據(jù)了解，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行上周五（1月10日）在年度報告中稱，預(yù)計2014年黃金均價將低于2013年，不過黃金價格可能在今年下半年找到底部，隨后將較緩慢的向上反彈。另外，實(shí)物黃金需求，特別是亞洲需求對價格十分敏感，通常來說金價在1200.00附近需求會比較強(qiáng)勢，但如果價格過快反彈，需求將迅速降溫。

盡管在2013年11-12月黃金價格再度回探1180.00一線，但亞洲實(shí)物黃金需求對此反應(yīng)相當(dāng)平淡，遠(yuǎn)不及去年6月和7月水平。

然而，預(yù)計2014年一季度實(shí)物黃金需求可能會小幅走強(qiáng)，因中國2月將迎來傳統(tǒng)新年，這將有助于在金價在全球黃金etf持續(xù)外流及美國10年期國債收益率走強(qiáng)的大環(huán)境下持穩(wěn)于1200美元附近。

該行強(qiáng)調(diào)，標(biāo)準(zhǔn)銀行預(yù)計2014年末美債收益率將逼近4%，屆時金價勢必會受到一定的影響。另外，隨著中國新年結(jié)束，2014年二季度對黃金而言可能是全年最難熬的時刻，建議屆時投資者主要以逢高做空為主。

事實(shí)上2013年中國及印度的絕大部分需求都已和黃金etf流出互相抵消。盡管中國從香港的黃金進(jìn)口仍將維持相當(dāng)穩(wěn)健的水平，但2013年下半年印度政府加強(qiáng)對黃金進(jìn)口的管控（包括上調(diào)黃金進(jìn)口稅）導(dǎo)致該國需求大幅降溫。如果未來金價想要反彈，則必須借助中國和印度兩方的力量，缺一不可。

最后，對于未來5年金價將如何波動，該行做出解釋稱，“從貨幣角度來看，當(dāng)前黃金估值較低，幾年后可能走高。

不過，鑒于未來12個月美債收益率上揚(yáng)的關(guān)系，這樣的情況可能不會在今年發(fā)生。同時，長期來看，黃金etf持倉外流情況最終將停止，伴隨著礦企的成本壓力以及亞洲的制造業(yè)需求，金價將穩(wěn)步走強(qiáng)。”