金投網(wǎng)2月12日訊，近年來，黃金價格持續(xù)波動，但金價的波動和其他資產(chǎn)的相關(guān)性正在下滑。而目前，市場最重要的問題是，投資者如何看待接下來的黃金市場。

答案簡而言之，就是黃金的價格走勢將繼續(xù)超越歷史。盡管美聯(lián)儲縮減寬松政策以及提升利率將持續(xù)影響黃金，但是黃金此前已經(jīng)很大程度上的受到了美聯(lián)儲貨幣政策正?；挠绊?。

一旦政策較目前出現(xiàn)變化就可能對黃金價格造成一定壓力——不論是上漲方面還是下跌方面。另一方面，并非所有的黃金需求都和投資有關(guān)，同時并非所有投資都和美聯(lián)儲的貨幣政策有關(guān)。

黃金價格同樣也會對新興市場的黃金需求作出反應(yīng)，也會受到礦業(yè)生產(chǎn)成本和消費者回收意愿的影響。

長期看來，預(yù)計黃金市場將受到發(fā)展中國家的廣泛支撐，因為這些國家的GDP將在未來十年間占到全球GDP的最大份額，不論短期內(nèi)這些國家的經(jīng)濟出現(xiàn)怎樣的放緩的可能性。

由于黃金在投資組合中的高質(zhì)量表現(xiàn)，央行也和投資者的一樣將其外匯儲備多元化，因此將黃金作為一種對沖全球通脹的保值產(chǎn)品。預(yù)計黃金將持續(xù)作為資產(chǎn)組合的重要部分。

一共有七個因素能夠影響到黃金的表現(xiàn)，分別是貨幣、通脹、利率、系統(tǒng)以及尾部風(fēng)險、消費支出以及收入增長、短期資金流入和收入增長、供應(yīng)因素。在這七個因素之中，美元兌全球一籃子貨幣是影響黃金的最重要因素。

相信2014年美元的走勢依然對投資者的黃金持倉有著指導(dǎo)地位。而美元走勢取決于市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期以及美國勞工市場的進(jìn)展。

當(dāng)前，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在2014年逐步放緩債券購買步伐，并至少在2015年初之前依然維持利率不變。

非常重要的一點是，考慮到現(xiàn)貨黃金價格之前對市場的這些預(yù)計有過的反應(yīng)，因此美聯(lián)儲在2013年12月中旬宣布縮減購債規(guī)模，黃金的價格下跌也是意料之中的。

不過，如果美國勞工市場顯著意外強勢，同時美聯(lián)儲加速削減寬松的話，對黃金市場投資情緒還是會產(chǎn)生負(fù)面影響。就像之前所說的那樣，不論是利率的上升還是短期利率處于0-4%之間，都是對黃金不利的。

而相反的，經(jīng)濟復(fù)蘇的疲軟以及貨幣政策的進(jìn)一步擴大將支撐黃金價格。