了解黃金投資的人士均知道，國際黃金價格左右著國內(nèi)金價。在當(dāng)下，由于銀行賬戶金與國際金價掛鉤，因此，投資者可以考慮通過賬戶貴金屬雙向交易與金交所的黃金t+d做多相結(jié)合的方式進行價差交易。

如果將價差定義為國際金價減去國內(nèi)金價，則投資者在價差為正時開倉，在價差縮小甚至為負時平倉，即可用風(fēng)險較低的方式賺取利潤。不過，投資者在開倉前應(yīng)先測算交易成本和資金成本。

以建行賬戶金為例，其點差為0.76元/克（買賣雙邊）。

金交所黃金t+d的手續(xù)費率為萬分之八（單邊，雙邊則×2），遞延費在此不作考慮。假設(shè)金價為270元/克，開平倉成本為0.76＋270×0.16%=1.192元/克。如果考慮黃金t+d的滑點，則交易成本不低于1.3元/克。

就資金成本而言，建行賬戶金的保證金比率為100%，黃金td的保證金比率為17%。假設(shè)日利率為萬分之一，持倉一周的成本約為萬分之8.2，持倉一個月的成本約為千分之3.5。如果以持倉一個月計算，資金成本接近1元/克。

綜合交易成本和資金成本之后，投資者可以在預(yù)期的價差變動達到2.5元/克以上時考慮開倉。由于價差波動并沒有太多規(guī)律性，價差交易有一定風(fēng)險，需給予風(fēng)險溢價。

因此，我們推薦的價差目標(biāo)為4元/克，即價差偏離正常水平達到4元/克以上。當(dāng)然，這種情況出現(xiàn)概率較小，一旦發(fā)生，投資者需把握機會。

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