金投網(wǎng)4月15日訊，4月16日即將公布的中國一季度GDP數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期臨界值在7.2%左右，數(shù)據(jù)的好壞將對今年國內(nèi)市場的黃金消費水平產(chǎn)生一定影響。
在過去一周多的時間里，黃金價格出現(xiàn)了一輪觸底反彈的過程。4月1日當天黃金價格最低跌至1277美元/盎司，距離3月中旬的高點跌去115美元，然隨后的逢低買盤再度將黃金價格推升至1300美元/盎司整數(shù)關(guān)口上方。
從基本面情況看，市場目前并不支持貴金屬價格繼續(xù)大幅下跌，但整體市場形勢仍不容樂觀。美國勞工部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加19.2萬人，不及20萬人的增幅預(yù)期；3月失業(yè)率為6.7%，與2月持平，略高于部分經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。而其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，高盛將美國一季度GDP增長預(yù)期從1.6%調(diào)降至1.5%。美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值為80.0，也低于預(yù)期的80.5，下月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)或推動黃金價格反彈。
美國3月ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)為51.1，預(yù)期52.8。近期大多數(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)均稍遜于市場預(yù)期，這也為黃金價格的反彈創(chuàng)造了一定的外部條件。但對于長期來看，隨著嚴寒過去，美國就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)，我們重申對于美聯(lián)儲保持目前QE縮減節(jié)奏的判斷。而對于歐元區(qū)方面來說，鑒于當前通脹仍然低迷，未來進一步降息的可能性仍較大。
而從最近市場的資金流向來看，各路資金從貴金屬市場流出的跡象比較明顯。根據(jù)CFTC截止4月4日發(fā)布的報告顯示，管理資金持有的黃金凈多頭減少17172手至100145手。這是投機者連續(xù)第二周削減黃金期貨多頭，顯示以對沖基金為主的投機者對黃金繼續(xù)看多的意愿有所減弱。
etf持倉方面，全球最大的黃金etf—SPDR截止上周五的持倉總量為809.18噸，較之前一周減持7.8噸。但從美十年期國債收益率的表現(xiàn)來看，上周一度漲至2.8%以上水平，但目前又回落至2.7%附近。對于貴金屬市場來說，該收益率的維持低位意味著當前金價進一步大跌的可能性較小，市場流動性維持在較為寬松的環(huán)境當中。
影響金價十大指標之—：美十年期國債收益率
由于黃金具有工業(yè)、貨幣、金融等多重屬性，因此一直以來，市場上很多因素的變化都會對金價造成直接或間接的影響，但不同的時期影響金價的主要因素會有所不同。自2013年下半年以來，隨著美聯(lián)儲對于QE縮減的決議“塵埃落定”，美國十年期國債收益率這項指標開始于金價呈現(xiàn)出較高的負相關(guān)性。
投資者可以這樣理解，當實際利率偏低(等于或低于零)時，現(xiàn)金和債券逐漸淡出投資者的視線，因為投資者的實際收益率低于通脹率。因此，黃金的價格依賴于偏低或負的實際利率，而實際利率在本質(zhì)上是通貨膨脹的副產(chǎn)品。當實際利率偏低時，黃金價格有可能上升；當實際利率上升時，黃金自然會很快下跌。自去年下半年以來美國的通脹水平一直維持較低且穩(wěn)定的水平，因此美十年期國債收益率的走勢在一定程度上與實際利率的走勢較為吻合。
接下來的一周，來自宏觀市場方面的消息相對較為清淡。特別需要關(guān)注的是4月16日即將公布的中國一季度GDP數(shù)據(jù)，目前市場預(yù)期臨界值在7.2%左右，數(shù)據(jù)的好壞將對今年國內(nèi)市場的黃金消費水平產(chǎn)生一定影響。其次需重點關(guān)注英、美、歐三地的3月CPI數(shù)據(jù)，通脹水平的變化將直接對各國央行的貨幣政策產(chǎn)生重要影響，特別是歐元區(qū)的通脹如果繼續(xù)維持較低水平，或?qū)⒁l(fā)央行再一輪的降息。除此之外，北京時間周四晚間的美國當周初請事業(yè)救濟人數(shù)也將對市場走勢產(chǎn)生一定影響。
