金投網(wǎng)7月3日訊，從季節(jié)周期來看，目前金價進入了每年表現(xiàn)比較好的時段中。在一些節(jié)日即將紛紛到來時，亞洲地區(qū)的巨大需求可能將推動黃金價格上漲。

從1975年至今的平均每月回報率來看，3月低迷狀態(tài)后，4月和5月金價有小幅回升但6月一般再陷低迷狀態(tài)，7、8、9三個月則有強勁回升。從2008年至今的平均每月回報率來看，3、4、5、6這四個月的低迷后，在7月和8月金價也同樣有強勁回升。

今年以來，5月現(xiàn)貨金表現(xiàn)相當(dāng)糟糕，但6月至今黃金則有所回升并沒有通常的低迷狀態(tài)。

股市VS黃金，這個夏季誰會勝出

美聯(lián)儲近期一再警示金融風(fēng)險，盡管其正在逐步退出購債，但美國股市債市泡沫卻愈吹愈大。

美聯(lián)儲主席耶倫5月初提出美國面對的最大風(fēng)險之一是金融不穩(wěn)，而市場置若罔聞。兩名美聯(lián)儲官員于本月再度提醒金融風(fēng)險，要避免金融市場波動打擊美聯(lián)儲鞏固復(fù)蘇的努力。

美聯(lián)儲開始逐步縮減購債規(guī)模，年底將停止購債，2015年更可能加息，這一勢頭將不斷增加美股美債調(diào)整壓力?，F(xiàn)實卻剛好相反，S&P500指數(shù)不斷刷新歷史記錄，而10年期國債收益率持續(xù)疲軟，徘徊于2.50%附近。

有“恐慌指數(shù)”之稱的股市波動性指數(shù)(VIX)已連續(xù)78周低于長期平均值，顯示投資者避險意識低得“非同尋常”，出現(xiàn)非理性亢奮。

金融市場向來反復(fù)無常，現(xiàn)在投資者不怕美聯(lián)儲退市繼續(xù)高追美股美債，難保他日因加息預(yù)期步步緊逼，對美股美債信心一旦逆轉(zhuǎn)，令資金出逃導(dǎo)致金融震蕩。美聯(lián)儲最不愿見到目前金融市場的非理性亢奮釀成極大泡沫，到加息臨頭才警覺，屆時引爆金融炸彈，不但大傷美國復(fù)蘇元氣，更令美聯(lián)儲退市部署進退兩難。

本周四將公布美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，非農(nóng)就業(yè)增幅此前已連續(xù)四個月高于20萬，為20世紀90年代以來最好表現(xiàn)。美就業(yè)市場或許會再創(chuàng)佳績，美聯(lián)儲的加息預(yù)期會讓金融市場戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢嗎?債市和股市面臨的風(fēng)險能否引發(fā)的避險需求，這會成為黃金的催化劑?