金投網(wǎng)8月5日訊，希臘神話中的“黃金時代”是一個美麗的宜居的時期。傳說中的那段時期人們無欲無求，工作是種享受，世道和平。

沒有掙扎或沖突，男人活得像神仙。這使我懷疑，也許當(dāng)時量化寬松政策也盛行，鑒于美聯(lián)儲認(rèn)為我們正處在或即將重新進(jìn)入同樣的盛世：資產(chǎn)價值永遠(yuǎn)不會下跌，經(jīng)濟(jì)不斷改善，而且沒人缺錢花。

當(dāng)然，“黃金時代”純屬幻想。不過，我確實認(rèn)為我們可能會重新進(jìn)入現(xiàn)貨黃金擁抱自己“黃金時代”的時期。

看看下面的SPDR黃金信托ETF(GLD)相對于SPDR標(biāo)普500指數(shù)ETF(SPY)的價格比，帶20日移動平均線(MA)。需要提醒的是，上升的價格比率意味著分子/GLD表現(xiàn)好于分母/SPY(越往上約好/越往下越差)。反之亦然。

該比率似乎已經(jīng)在六月初見底，在嚴(yán)重績差于股市資產(chǎn)足足三年以后，目前看似已基本跟上步伐。耶倫和美聯(lián)儲已說了些許安慰市場的話，說他們認(rèn)為通脹風(fēng)險是暫時的，并且將盡可能延長維持低利率的時間。

如果我們假設(shè)短期內(nèi)通脹風(fēng)險并非暫時性的，那么這意味著美聯(lián)儲可能最終會大大滯后于應(yīng)對通脹(而我個人認(rèn)為這是一個處于萌芽狀態(tài)的真正的威脅)。現(xiàn)貨金往往在實際利率為負(fù)(即通脹高于利率)的情況下表現(xiàn)很好。

我們很有可能再次處在通脹的邊緣，這說明了近期一些大宗商品普遍的強勢。我們的資產(chǎn)部門ATAC Beta輪換基金(BROTX)目前調(diào)升了大宗產(chǎn)品相對于標(biāo)普500指數(shù)的權(quán)重，因為其相對強勁的勢頭持續(xù)，以及通脹預(yù)期正在改變。

盡管“黃金時代”實際上從未有過，黃金的時代仍然有可能成為想從蜜獾的美國股市分散投資的佳選，因為股市是在真正風(fēng)險發(fā)生之前不會在意風(fēng)險存在的。當(dāng)我看以下Newmont礦業(yè)(NEM)股價走勢圖時，目前確實看起來是個不錯的入場機(jī)會。