金投網(wǎng)9月15日訊，黃金市場(chǎng)中一直充斥著金價(jià)受到操縱的傳聞，對(duì)于為什么要人為操縱黃金價(jià)格，則有著各種不同的理解。

之所以黃金不被直接作為貨幣使用是因其便捷性的缺乏，也恰好表現(xiàn)了格雷沙姆原則，即劣幣驅(qū)逐良幣。在支付中，應(yīng)用各國政府發(fā)放的貨幣，而作為存儲(chǔ)以備不時(shí)之需，黃金則顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。

股市、債券和資產(chǎn)價(jià)格在金價(jià)下跌時(shí)，以金價(jià)計(jì)算自然是會(huì)上漲，反之亦然。這樣的關(guān)系中常常會(huì)有摻雜入別的因素，最明顯的就是對(duì)紙幣的信心。然而，目前的債券收益率處在歷史低水平，而股市則在高水平，資產(chǎn)價(jià)格、貨幣和金價(jià)之間的關(guān)系就比較明顯了。

再從風(fēng)險(xiǎn)來看，主宰資產(chǎn)市場(chǎng)的銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)很滿意，這樣所帶來的競(jìng)爭(zhēng)使得它們最終忽視風(fēng)險(xiǎn)。在6年前的危機(jī)中，這是再明顯不過的。在金融泡沫中，人們總是忽視風(fēng)險(xiǎn)。

黃金和別的資產(chǎn)不同，因上漲的現(xiàn)貨黃金會(huì)反應(yīng)出金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)知覺的上升，會(huì)對(duì)其它資產(chǎn)有下行壓力。因此，那些通過忽視股市和債市中風(fēng)險(xiǎn)獲利的大行們不會(huì)希望對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的知覺影響收益，自然不希望金價(jià)上漲。

當(dāng)然，有動(dòng)機(jī)不代表就真的有操縱。只不過對(duì)大銀行們來說，它們必須要維護(hù)金融信心，并且他們確實(shí)也有操縱的能力。

因此，現(xiàn)貨金是否被操縱的意義就在于，一個(gè)沒有操縱自由走向的金價(jià)能夠顯示出現(xiàn)實(shí)狀況，而非金融泡沫來指引人們做出經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)。人為壓制黃金現(xiàn)貨就相當(dāng)于因?yàn)槭懿涣蒜徛暎鸦鹁P(guān)掉，所謂掩耳盜鈴。