金投網(wǎng)9月28日訊，9月18日，上海黃金交易所國際板順利上線運(yùn)行。有關(guān)上海黃金交易所國際板的推出在宏觀戰(zhàn)略上推進(jìn)人民幣國際化和增強(qiáng)中國因素對(duì)于黃金價(jià)格影響力方面的論述，已經(jīng)有很多。我們不妨從投資者的視角出發(fā)，對(duì)國際板的特征和影響做一個(gè)簡要描述。

首先，上海黃金交易所增加了3個(gè)黃金現(xiàn)貨實(shí)盤的國際板合約，3個(gè)國際板合約代碼分別為iAu99.5、iAu99.99、iAu100g，交割地點(diǎn)均為交易所自貿(mào)區(qū)指定交割倉庫，合約其他參數(shù)分別與主板合約Au99.5、Au99.99、Au100g相同。國際板并沒有推出新的品種，對(duì)于國內(nèi)投資者而言，參與國際板并不是參與新的黃金投資品種。

其次，國際和國內(nèi)客戶均可參與主板和國際板黃金品種合約的交易，這意味著國內(nèi)主板市場迎來了國際投資者這一新的群體。國際會(huì)員和國際客戶可參與交易的合約包括3個(gè)國際板合約和Au99.99、Au99.95、Au100g、Au99.5、Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)8個(gè)主板合約，但只能對(duì)國際板合約辦理出入庫業(yè)務(wù)。國內(nèi)會(huì)員和國內(nèi)客戶可參與國際板所有合約的交易，但不可以對(duì)3個(gè)國際板合約辦理出入庫業(yè)務(wù)(具有進(jìn)出口資格的會(huì)員除外)。國際投資者的加入可能會(huì)大大增加國內(nèi)黃金主板市場各個(gè)合約的交易活躍程度，提升市場流動(dòng)性。

最后，國際板客戶資金封閉運(yùn)行的特征意味著國內(nèi)客戶的在岸人民幣資金只能在國際板進(jìn)行現(xiàn)貨黃金交易，不能由此流向國際，而國際投資者用以投資黃金的離岸人民幣也無法轉(zhuǎn)化為在岸人民幣。

《上海國際黃金交易中心客戶資金封閉運(yùn)行業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，“資金封閉運(yùn)行業(yè)務(wù)是指國際中心在結(jié)算銀行開設(shè)的結(jié)算專用賬戶、國際會(huì)員在結(jié)算銀行開設(shè)的代理專用賬戶和國際客戶在結(jié)算銀行開設(shè)的銀行賬戶之間形成固定的對(duì)應(yīng)關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資金的定向劃轉(zhuǎn)功能，使資金在封閉環(huán)境中運(yùn)行的完整體系”；“結(jié)算銀行須與國際會(huì)員、國際客戶簽訂三方協(xié)議，明確各方權(quán)益，建立綁定關(guān)系，非綁定賬戶的出入金須按原路退回原則處理”。

從近距離的視角來看，黃金國際板無非是打開大門迎客，將一批國際投資者引入到國內(nèi)黃金投資市場，從而有助于增加國內(nèi)市場的流動(dòng)性。但是，從遠(yuǎn)距離的視角來看，國際投資者由此得到一個(gè)貼近觀察中國黃金市場的窗口，通過這個(gè)窗口的信息傳遞，國際金價(jià)對(duì)于中國黃金市場的變化乃至經(jīng)濟(jì)的脈搏會(huì)有更加及時(shí)的反應(yīng)，從而令中國投資者獲得本土信息優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于中國黃金投資者而言，歐美市場的變化幾乎是每個(gè)投資者基本面研究的主要內(nèi)容。每逢美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行議息會(huì)議前后，每當(dāng)美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和歐洲消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)發(fā)布之時(shí)，中國的黃金投資者和全世界其他地區(qū)的投資者一樣凝神屏氣。中國的黃金價(jià)格雖然是以人民幣計(jì)價(jià)，但是判斷其走勢(shì)的依據(jù)似乎總是來自大洋彼岸或是大陸彼端。因此，絕大多數(shù)中國黃金投資者不免存在這樣的困惑：身處全球第一大黃金消費(fèi)國之中，身邊的市場變化似乎和自己的投資相距萬里，反倒是萬里之外的信息牽動(dòng)著自己的心思。

上海黃金交易所國際板在把國際投資者引入中國市場的同時(shí)，也通過國際投資者的研究和交易將中國本土市場的變化更好地傳遞到國際價(jià)格中。如此以來，隨著國際板的發(fā)展壯大和逐步活躍，國內(nèi)投資者會(huì)驚喜地發(fā)現(xiàn)國際金價(jià)對(duì)于中國市場的變化有了及時(shí)的反應(yīng)，自己對(duì)于“身邊的變化”的了解終于有了用武之地。