金投網(wǎng)12月10日訊，瞥一眼最近三年的黃金走勢，毫無疑問市場正處在標(biāo)準(zhǔn)的熊市中，而且更為慘淡的是，即便是過去能夠促升金價(jià)的基本面驅(qū)動(dòng)因素現(xiàn)如今也只能為黃金跌勢落井下石。

再看看高高在上且拒絕任何深跌的全球股市，對比陰雨綿綿的貴金屬，投資者也沒有任何買入黃金的理由，黃金熊市似乎毫無結(jié)束的征兆。

若如此，美國投資機(jī)構(gòu)CaseyResearch的黃金策略師JeffClark拋出的問題就來了，如果市場深植熊市，那么——

1.為什么中國正在儲(chǔ)藏創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的黃金？

主流媒體告訴世人，中國大陸從香港進(jìn)口的黃金在減少，事情也的確如此。但中國的黃金進(jìn)口總量在增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國從瑞士直接進(jìn)口了153噸黃金，這一國的進(jìn)口量就相當(dāng)于從香港進(jìn)口量的一半。

英國在2014年也總計(jì)出口了價(jià)值150億美元的黃金，實(shí)際上英國對中國的黃金出口量極大。

2.中國為何加速黃金儲(chǔ)量過程？

中國加速吸納黃金已成趨勢。中國央行上周三披露了向合格礦商，以及所有上海金交所會(huì)員開放黃金進(jìn)口權(quán)。此舉非但能夠增加黃金進(jìn)口總量，也會(huì)降低中國黃金買家的支付溢價(jià)，讓支付成本更為低廉。

作為需求大漲的明證，中國最大的實(shí)物金交易所的成交量早已超過了去年的創(chuàng)紀(jì)錄水平，今年前10個(gè)月的成交量達(dá)到12077噸，去年全年為11614噸。

中國現(xiàn)已成為黃金需求的最大貢獻(xiàn)地，而且需求也在持續(xù)增長。

3.其他國家為何也在囤積黃金？

世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在截至2014年9月的12個(gè)月內(nèi)，除了中國和印度之外的黃金需求還有1566噸，問題是，中國和印度的需求就相當(dāng)于全球的產(chǎn)量。

現(xiàn)在黃金需求已可輕易吞沒全球產(chǎn)量，這些需求方是否看到了黃金價(jià)格空頭沒有的因素。

4.為何散戶不拋白銀ETF？

全球最大的黃金ETF：SPDR黃金ETF的持倉量跟隨黃金的漲跌而動(dòng)，但iShares白銀ETF卻沒有，后者的散戶投資量比前者多得多，他們都沒有選擇在跌勢中拋出。

在白銀價(jià)格下跌16.5%的過程中，iShares白銀ETF的持倉反而增加了9.5%。這是出于何種動(dòng)機(jī)？

5.為何金條金幣銷量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平？

2013年美國鑄幣廠的黃金和白銀產(chǎn)品的銷量創(chuàng)出歷史紀(jì)錄，這一勢頭今年仍得以保持，尤其是白銀產(chǎn)品需求很旺。11月Eagle銀幣總計(jì)銷售3246000盎司，比去年多了49%，如果12月銷量超過110萬枚，2014年就又是一個(gè)創(chuàng)紀(jì)錄的年份。

6.為何主流投資者再買黃金？

我們一直能夠看到主流媒體的頭條在傳播黃金的負(fù)面消息，但是主流投資者當(dāng)中也有在買入黃金。

操作全球最大對沖基金RayDalio就在買黃金，他的資產(chǎn)配置中有7.5%是黃金。他也并“不孤獨(dú)”，F(xiàn)idelityInvestments的基金經(jīng)理JoeWickwire說：“我認(rèn)為現(xiàn)在是利用短期空頭人氣買入黃金的好機(jī)會(huì)。”

7.為何各國都在遣返黃金？

荷蘭11月向國內(nèi)遣返了122噸黃金，法國民族陣線領(lǐng)導(dǎo)人敦促法國央行(BDF)遣返所有滯留海外的黃金資產(chǎn)，并增加20%的金條資產(chǎn)。瑞士并沒有通過黃金公投，但動(dòng)議本身就是要求遣返一切黃金資產(chǎn)。德國去年公布了一項(xiàng)黃金遣返計(jì)劃，雖然這一計(jì)劃滯后沒有了聲音。

投資者現(xiàn)在不難發(fā)現(xiàn)，有太多的需求爆棚的現(xiàn)象在黃金熊市當(dāng)中出現(xiàn)，這種情況其實(shí)并不常見，黃金價(jià)格空頭是否還能安枕無憂呢？