金投網(wǎng)1月5日訊，2014年黃金價格全年下跌1.76%，應(yīng)該說過去的一年對于黃金而言是坎坷多艱的一年。從年頭到年尾都不平靜，首先來回顧一下去年黃金價格的艱辛路程，再來看看2015年市場的機構(gòu)怎么看。

2014年黃金的坎坷路

1月：新興市場資產(chǎn)遭拋售，加上股市急跌，資金流入金市避險。現(xiàn)貨黃金價格連升五周，是16個月來最長升市。2月：耶倫接掌美聯(lián)儲延續(xù)伯南克路線：2月1日，耶倫正式接替伯南克成為史上第一位女性聯(lián)儲主席，加拿大皇家銀行（RBC）資本市場的首席美國分析師TomPorcelli表示“很明顯，她與伯南克使用的是同一個劇本”。市場擔心聯(lián)邦儲備局會繼續(xù)減少買債，加上美元匯價上升，金市淡風(fēng)四起。不過，當時英倫金業(yè)分析師指出“VIX指數(shù)狂飊，別對金價過份悲觀＂，隨后美股泡沫訊號狂閃，黃金價格隨即展開漲勢。3月：俄羅斯烏克蘭沖突金價狂飆：烏克蘭危機成為了半個月內(nèi)主導(dǎo)黃金價格猛漲的重藥，直到3月16日觸1391美元的年內(nèi)頂點，當天克里米亞公投加入俄羅斯，緊張局勢緩和。

4月：4月初，美股大跌、烏克蘭政治危局、印度逐步放寬黃金入口等利好金價事件遞增。”金價蓄勢待發(fā)”警號得到確認。6月：歐洲央行步入負利率時代：6月5日，歐洲央行宣布減息后，歐元匯價先急跌后反彈。同時，美國國債孳息率下跌，美元受影響，加上6月中耶倫講話顯鴿派，推金價另一波升浪。7月：油價107美元觸頂迎40%狂瀉，2014年是油價悲哀的一年，在需求減少、美國頁巖油產(chǎn)量大幅增加、國際地緣政治博弈等因素下，油價7月23日觸頂后展開暴瀉，黃金價格受到拖累。加上7月底耶倫首次在公開場合暗示聯(lián)儲的退市動作可能快過市場想象，黃金價格一浪低于一浪。

10月：美QE3終結(jié)、日本推QQE，金價深跌：日本意外公布QQE量化寬松和質(zhì)化寬松，同時美國告別QE3，現(xiàn)貨黃金價格超跌，至11月7日觸1132美元創(chuàng)4年新低。11月：瑞士黃金公投未獲通過：11月30日，廣受觸目的瑞士黃金公投失敗。公投不通過本是利空的消息，但黃金價格短線急挫后突現(xiàn)詭異暴漲。有分析師認為，瑞士黃金公投被否決只是個案，全球央行購金風(fēng)潮不會因此停步。

多空觀點：

空方：目前市場的多數(shù)投資者仍押注2015年金價將跌至1050-1090美元/盎司，更激進地甚至押注跌到950美元/盎司，當然他們也并不是沒有理由。

美元——由于國際金價是以美元計價，因此如果明年美元高位企穩(wěn)，那金價對于他國買家而言將更加昂貴，打壓需求和價格同步走低。國際頂級投行高盛就表示，“未來金價的主要競爭對手仍是美元。”

石油——近6個月來油價的接連暴跌已經(jīng)令大宗商品滿面瘡痍，黃金當然也不例外。德意志銀行稱，“盡管油價下跌會傷及美股，對金價起到些許支撐?？烧w而言仍對黃金利空。”

經(jīng)濟增長——目前中國、歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟都存在隱憂，唯獨美國獨霸一方。盛寶銀行首席商品策略師OleHansen強調(diào)，“美國與其他國家經(jīng)濟的冰火兩重天將加速貨幣政策的背離，意味著美元兌其他主要貨幣將維持強勢，利空黃金。”

通脹——由于油價的崩潰導(dǎo)致全球物價面臨下行風(fēng)險，迫使中國央行于11月降息，而歐洲央行已經(jīng)被逼得只剩下QE這一張王牌。匯豐銀行（HSBC）指出，“全球通縮前景加劇無疑會抑制金價的反彈空間。”

多方：不少投資者認為2015年金價將逐步反彈向1200-1238美元/盎司，更激進地投資者甚至看向1500美元/盎司。當然他們也是基于以下幾大因素。

石油——鑒于近半年來油價持續(xù)暴跌已經(jīng)對全球經(jīng)濟造成負面的影響，尤其是主要產(chǎn)油國經(jīng)濟，比如俄羅斯。三井貴金屬策略師DavidJollie認為，“如果油價繼續(xù)下跌，可能會刺激投資者的避險神經(jīng)，并推動金價反彈。”

地緣政治——分析師認為2015年地緣政治將成為刺激黃金避險情緒升溫的最大助力。經(jīng)紀商Avatrade分析師NaeemAslam表示，“中東的地緣政治風(fēng)險可能帶動銀行和企業(yè)的新一輪債務(wù)違約，特別是伴隨著油價持續(xù)暴跌之時。”

實物金需求——中國作為全球第二大黃金消費國2015年可能為金價反彈做出杰出貢獻。摩根大通在2015年展望中提到，“由于低廉的金價對中印兩國消費者極具吸引力，因此明年金價將伴隨實物金需求走強而反彈。”

利率——分析師認為，美聯(lián)儲升息的擔憂可能被過分夸大了。德國商業(yè)銀行認為，“從歷史來看，加息對金價的影響并不一定全是負面的，正所謂‘買預(yù)期賣事實’。在美聯(lián)儲正式開始加息之后，由于市場已經(jīng)吸收了之前預(yù)期的影響，黃金價格反而反而會走強。”