金投網(wǎng)1月5日訊，2014年黃金價(jià)格全年下跌1.76%，應(yīng)該說過去的一年對(duì)于黃金而言是坎坷多艱的一年。從年頭到年尾都不平靜，首先來回顧一下去年黃金價(jià)格的艱辛路程，再來看看2015年市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)怎么看。
2014年黃金的坎坷路
1月：新興市場(chǎng)資產(chǎn)遭拋售，加上股市急跌，資金流入金市避險(xiǎn)。現(xiàn)貨黃金價(jià)格連升五周，是16個(gè)月來最長(zhǎng)升市。2月：耶倫接掌美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)伯南克路線：2月1日，耶倫正式接替伯南克成為史上第一位女性聯(lián)儲(chǔ)主席，加拿大皇家銀行（RBC）資本市場(chǎng)的首席美國(guó)分析師TomPorcelli表示“很明顯，她與伯南克使用的是同一個(gè)劇本”。市場(chǎng)擔(dān)心聯(lián)邦儲(chǔ)備局會(huì)繼續(xù)減少買債，加上美元匯價(jià)上升，金市淡風(fēng)四起。不過，當(dāng)時(shí)英倫金業(yè)分析師指出“VIX指數(shù)狂飊，別對(duì)金價(jià)過份悲觀＂，隨后美股泡沫訊號(hào)狂閃，黃金價(jià)格隨即展開漲勢(shì)。3月：俄羅斯烏克蘭沖突金價(jià)狂飆：烏克蘭危機(jī)成為了半個(gè)月內(nèi)主導(dǎo)黃金價(jià)格猛漲的重藥，直到3月16日觸1391美元的年內(nèi)頂點(diǎn)，當(dāng)天克里米亞公投加入俄羅斯，緊張局勢(shì)緩和。
4月：4月初，美股大跌、烏克蘭政治危局、印度逐步放寬黃金入口等利好金價(jià)事件遞增。”金價(jià)蓄勢(shì)待發(fā)”警號(hào)得到確認(rèn)。6月：歐洲央行步入負(fù)利率時(shí)代：6月5日，歐洲央行宣布減息后，歐元匯價(jià)先急跌后反彈。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債孳息率下跌，美元受影響，加上6月中耶倫講話顯鴿派，推金價(jià)另一波升浪。7月：油價(jià)107美元觸頂迎40%狂瀉，2014年是油價(jià)悲哀的一年，在需求減少、美國(guó)頁巖油產(chǎn)量大幅增加、國(guó)際地緣政治博弈等因素下，油價(jià)7月23日觸頂后展開暴瀉，黃金價(jià)格受到拖累。加上7月底耶倫首次在公開場(chǎng)合暗示聯(lián)儲(chǔ)的退市動(dòng)作可能快過市場(chǎng)想象，黃金價(jià)格一浪低于一浪。
10月：美QE3終結(jié)、日本推QQE，金價(jià)深跌：日本意外公布QQE量化寬松和質(zhì)化寬松，同時(shí)美國(guó)告別QE3，現(xiàn)貨黃金價(jià)格超跌，至11月7日觸1132美元?jiǎng)?chuàng)4年新低。11月：瑞士黃金公投未獲通過：11月30日，廣受觸目的瑞士黃金公投失敗。公投不通過本是利空的消息，但黃金價(jià)格短線急挫后突現(xiàn)詭異暴漲。有分析師認(rèn)為，瑞士黃金公投被否決只是個(gè)案，全球央行購金風(fēng)潮不會(huì)因此停步。
多空觀點(diǎn)：
空方：目前市場(chǎng)的多數(shù)投資者仍押注2015年金價(jià)將跌至1050-1090美元/盎司，更激進(jìn)地甚至押注跌到950美元/盎司，當(dāng)然他們也并不是沒有理由。
美元——由于國(guó)際金價(jià)是以美元計(jì)價(jià)，因此如果明年美元高位企穩(wěn)，那金價(jià)對(duì)于他國(guó)買家而言將更加昂貴，打壓需求和價(jià)格同步走低。國(guó)際頂級(jí)投行高盛就表示，“未來金價(jià)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍是美元。”
石油——近6個(gè)月來油價(jià)的接連暴跌已經(jīng)令大宗商品滿面瘡痍，黃金當(dāng)然也不例外。德意志銀行稱，“盡管油價(jià)下跌會(huì)傷及美股，對(duì)金價(jià)起到些許支撐?？烧w而言仍對(duì)黃金利空。”
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——目前中國(guó)、歐元區(qū)和日本的經(jīng)濟(jì)都存在隱憂，唯獨(dú)美國(guó)獨(dú)霸一方。盛寶銀行首席商品策略師OleHansen強(qiáng)調(diào)，“美國(guó)與其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)的冰火兩重天將加速貨幣政策的背離，意味著美元兌其他主要貨幣將維持強(qiáng)勢(shì)，利空黃金。”
通脹——由于油價(jià)的崩潰導(dǎo)致全球物價(jià)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，迫使中國(guó)央行于11月降息，而歐洲央行已經(jīng)被逼得只剩下QE這一張王牌。匯豐銀行（HSBC）指出，“全球通縮前景加劇無疑會(huì)抑制金價(jià)的反彈空間。”
多方：不少投資者認(rèn)為2015年金價(jià)將逐步反彈向1200-1238美元/盎司，更激進(jìn)地投資者甚至看向1500美元/盎司。當(dāng)然他們也是基于以下幾大因素。
石油——鑒于近半年來油價(jià)持續(xù)暴跌已經(jīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面的影響，尤其是主要產(chǎn)油國(guó)經(jīng)濟(jì)，比如俄羅斯。三井貴金屬策略師DavidJollie認(rèn)為，“如果油價(jià)繼續(xù)下跌，可能會(huì)刺激投資者的避險(xiǎn)神經(jīng)，并推動(dòng)金價(jià)反彈。”
地緣政治——分析師認(rèn)為2015年地緣政治將成為刺激黃金避險(xiǎn)情緒升溫的最大助力。經(jīng)紀(jì)商Avatrade分析師NaeemAslam表示，“中東的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能帶動(dòng)銀行和企業(yè)的新一輪債務(wù)違約，特別是伴隨著油價(jià)持續(xù)暴跌之時(shí)。”
實(shí)物金需求——中國(guó)作為全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)2015年可能為金價(jià)反彈做出杰出貢獻(xiàn)。摩根大通在2015年展望中提到，“由于低廉的金價(jià)對(duì)中印兩國(guó)消費(fèi)者極具吸引力，因此明年金價(jià)將伴隨實(shí)物金需求走強(qiáng)而反彈。”
利率——分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)升息的擔(dān)憂可能被過分夸大了。德國(guó)商業(yè)銀行認(rèn)為，“從歷史來看，加息對(duì)金價(jià)的影響并不一定全是負(fù)面的，正所謂‘買預(yù)期賣事實(shí)’。在美聯(lián)儲(chǔ)正式開始加息之后，由于市場(chǎng)已經(jīng)吸收了之前預(yù)期的影響，黃金價(jià)格反而反而會(huì)走強(qiáng)。”
