金投網(wǎng)1月23日訊，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景越發(fā)被看好，很多風(fēng)險(xiǎn)品種開始重回投資者的視野。而這一時(shí)期的黃金似乎暗淡不少，這是否意味著黃金短期內(nèi)不再具有關(guān)注的價(jià)值呢？回顧2014，展望2015，黃金投資有哪些看點(diǎn)呢？

回顧2014年的黃金行情，投資者總感覺，大部分時(shí)間都是在持續(xù)的下跌過程之中。然而事實(shí)上，黃金的表現(xiàn)和人們的感覺并不一樣，截至2014年12月12日，金價(jià)相比年初并沒有下跌，甚至還錄得近2%的上漲。

反攻隱憂

2014年12月，黃金價(jià)格開始快速反彈，這是否意味著黃金重回強(qiáng)勢行情，并在2015年開啟黃金“大反攻”呢？目前來看，可能性不太大。黃金大反攻主要存在以下隱憂。

需求大幅減少

中國黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年中國黃金消費(fèi)量達(dá)到569.45噸，與2013年同期相比，消費(fèi)量減少136.91噸，同比下降19.38%。這一方面是由于2013年黃金消費(fèi)基數(shù)過大，另一方面，也是因?yàn)辄S金的投資魅力下滑，市場投資需求減少導(dǎo)致的。而相對于黃金，越來越紅火的股市也分流了中國及至全球的投資需求。

美國經(jīng)濟(jì)向好

長期基本面上，市場主要關(guān)注的無非是美國經(jīng)濟(jì)情況以及非美經(jīng)濟(jì)情況。美國經(jīng)濟(jì)情況大幅好轉(zhuǎn)，寬松政策將逐步退出，美元指數(shù)邁入上漲通道，這將對金價(jià)構(gòu)成持續(xù)的壓力。

產(chǎn)量增速遞進(jìn)

值得注意的是，在黃金需求量放緩的同時(shí)，黃金產(chǎn)量卻依然沒有減少的跡象，且產(chǎn)量增速在不斷加快。這和中國企業(yè)沒有正確認(rèn)識(shí)到黃金需求走勢有關(guān)。實(shí)際上，2013年黃金全年需求暴增并非平白多了很多黃金需求，而是許多的黃金需求因黃金價(jià)格暴跌而提前釋放，故而在之后很長一段時(shí)間黃金需求將會(huì)出現(xiàn)減少的跡象。

市場技術(shù)面

從黃金走勢的技術(shù)面來簡單的分析，我們也能找到市場走勢的蛛絲馬跡。黃金價(jià)格自從2013年向下跌穿1540美元/盎司的“馬布奇諾防線”之后，市場持續(xù)出現(xiàn)暴跌的情況。黃金價(jià)格最高1920美元/盎司，而市場人士普遍認(rèn)為向下下跌超過20%，則走勢陷入熊市。

美聯(lián)儲(chǔ)退出QE3與美元加息

量化寬松政策計(jì)劃于2014年10月底結(jié)束，同時(shí)，市場對于美元加息的前景也越來越明確，眾所周知，黃金走勢是“買預(yù)期賣事實(shí)”，美元加息之前，其預(yù)期對于黃金有著越來越明顯的壓力。

油價(jià)暴跌連累商品市場

國際能源署（IEA）2014年12月12日表示，油價(jià)將可能面臨進(jìn)一步下跌壓力，同時(shí)下調(diào)2015年需求增長預(yù)期，并預(yù)計(jì)非石油輸出國組織（OPEC）國家的穩(wěn)健石油供應(yīng)增長將加深全球油市供大于求的局面。這也進(jìn)一步打壓油價(jià)，國際原油價(jià)格一度走低至59美元/桶下方，布倫特原油期貨價(jià)格隨后跌至63美元/桶附近。

IEA將2015年全球石油每日需求增長預(yù)估下調(diào)23萬桶至90萬桶，這將意味著原油的下跌并沒有見底的跡象。作為商品之王的原油價(jià)格不振，將極大的拖累商品市場價(jià)格，且原油價(jià)格回落也將限制市場的通脹情況，而這對于黃金而言，更是雙重的利空。

上漲的潛力

2015年黃金還有可能會(huì)上漲嗎?我認(rèn)為，盡管大的環(huán)境不利于金價(jià)走勢，但2015年黃金價(jià)格的反彈還是存在不少的機(jī)會(huì)的，投資者可以注意這些機(jī)會(huì)，這或許是我們轉(zhuǎn)而做多黃金的最好機(jī)會(huì)。

美元加息帶來機(jī)會(huì)

中國有句老話，叫做“水滿則溢,月滿則虧,花滿則謝”,。這句話在投資市場的意思是,在行情弱無可弱的時(shí)候，往往便蘊(yùn)含著行情反彈的機(jī)會(huì)。在投資市場里有一句老話，叫做“買預(yù)期賣事實(shí)”，意思是當(dāng)一個(gè)很強(qiáng)的預(yù)期成為現(xiàn)實(shí)的時(shí)候，行情往往會(huì)反向而走?；仡欉^去的美元加息的時(shí)候美元指數(shù)的走勢，我們可以清楚看到，在美元首次加息前的6～9個(gè)月內(nèi)美元指數(shù)會(huì)持續(xù)上行，但當(dāng)美元真正加息后，美元反而會(huì)急劇回落。所以2015年美元開始加息的時(shí)候，就將是黃金多頭的反擊號(hào)角吹響的時(shí)候。

歐元區(qū)QE導(dǎo)致歐元貶值

2008年金融危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)曾力推三套QE政策提振經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在看來歐洲央行也需要做同樣的事情了。歐洲央行近期表示，將采取所有措施來捍衛(wèi)歐元區(qū)，但不幸的是多數(shù)歐元區(qū)國家仍沒有擺脫窘境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，通縮壓力持續(xù)增加。

為了解決這些問題，歐洲央行已經(jīng)動(dòng)用了降息、TLTRO等多種武器，但效果都不大。這似乎意味著歐洲央行已經(jīng)沒有退路，必須動(dòng)用最后一張王牌—購買國債(QE)。歐元區(qū)QE的時(shí)機(jī)很重要，如果一旦引起投資世界的憂慮，恐慌情緒將會(huì)使黃金的“避險(xiǎn)屬性”發(fā)出光茫。

中國經(jīng)濟(jì)放緩

目前中國正陷入經(jīng)濟(jì)增速放緩的困擾，2014年中國的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)錄得多年來最糟糕的表現(xiàn)，2015年甚至?xí)M(jìn)一步惡化。

從各方面來看，近期中國貿(mào)易數(shù)據(jù)令人失望，房地產(chǎn)市場低迷，同時(shí)債券違約風(fēng)險(xiǎn)也大幅上升。如果這些因素導(dǎo)致中國爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其余震必然會(huì)影響到全球經(jīng)濟(jì)。

不過，黃金這類抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)自然樂見于這樣的結(jié)果。目前中國已經(jīng)出現(xiàn)了貿(mào)易逆差的危險(xiǎn)，為了抵抗外匯流出帶來的壓力，中國央行可能會(huì)趁金價(jià)處于低位時(shí)大舉增加黃金儲(chǔ)備，這對黃金來說，中國的巨大需求可能將使金價(jià)再回到牛市。

關(guān)注轉(zhuǎn)折點(diǎn)

目前有不少知名機(jī)構(gòu)都對未來黃金走勢普遍看跌，整體來看，金價(jià)在2015年擺脫熊市回到牛市的可能性并不太大。但這不意味著2015年金價(jià)的表現(xiàn)會(huì)平淡，我們認(rèn)為，在眾多利空和利多因素交織下，2015年黃金的走勢將異常精彩。

對于投資者而言，最需要關(guān)注的是黃金價(jià)格走勢的一些轉(zhuǎn)折點(diǎn)，例如油價(jià)的反轉(zhuǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)對美元的加息、中國央行的政策變化、歐洲央行QE推出時(shí)機(jī)等都蘊(yùn)含著眾多的機(jī)會(huì)，只要這些轉(zhuǎn)折點(diǎn)，把握住其中兩到三個(gè)，獲得利潤空間極大，遠(yuǎn)不是2014年可以比擬的。

目前沒有證據(jù)表明行情會(huì)在2015年產(chǎn)生大的反轉(zhuǎn)，對于實(shí)物投資者而言，這也意味著2015年并非進(jìn)入實(shí)物投資的最好時(shí)機(jī)，購入金條進(jìn)行投資仍沒有到最好的時(shí)機(jī)。但對于普通消費(fèi)者而言，目前金價(jià)已經(jīng)偏低，更大的下跌也并不太現(xiàn)實(shí)，可以放心進(jìn)行消費(fèi)而不必過于擔(dān)心由于金價(jià)和銀價(jià)下跌帶來過大的損失。

2015年將是投資者的樂園，行情波動(dòng)大，不乏盤中大起大落，這對于投資者而言是樂意看到的。但把握住這些機(jī)會(huì)同時(shí)也需要更專業(yè)的知識(shí)和對行情不斷的跟蹤，對于投資者的建議主要有兩點(diǎn)：一是保持對行情的關(guān)注，最好能得到專業(yè)機(jī)構(gòu)的幫助。二是操作上以中短線操作為主，長線操作為輔。

2015年行情波動(dòng)將會(huì)比2014年更為劇烈，對于投資者而言，如何調(diào)節(jié)黃金投資在資產(chǎn)配置中的比例？如果是風(fēng)險(xiǎn)偏好偏激進(jìn)的熟練中短線投資者，可以適當(dāng)增大對黃金投資的資產(chǎn)比例，以30%～40%的資金投入為宜，以把握行情，獲取更高的利潤。如果投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好偏穩(wěn)健，以長線投資為主，可以縮短自己的持倉周期并適當(dāng)減低黃金投資的資產(chǎn)比例，以10%～20%的資金投入為宜，注意規(guī)避掉因行情大勢的變化帶來的額外風(fēng)險(xiǎn)。