金投網(wǎng)3月2日訊，黃金價(jià)格連續(xù)第四周下跌，由于希臘債務(wù)危機(jī)和烏克蘭地緣政治危機(jī)出現(xiàn)緩和，黃金價(jià)格繼續(xù)遭到減持。不過(guò)SPDR黃金ETF流出規(guī)模較小，原油也出現(xiàn)了大幅反彈，都會(huì)繼續(xù)對(duì)黃金價(jià)格起到支撐作用。

春節(jié)前一周國(guó)際金價(jià)繼續(xù)下滑，當(dāng)周國(guó)際黃金價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)于1233.09美元/盎司，收盤(pán)價(jià)為1229.53美元/盎司，下跌4.3美元/盎司，跌幅為0.35%。

近期市場(chǎng)宏觀事件較多，其中最為重要的是希臘債務(wù)問(wèn)題和烏克蘭地緣危機(jī)。由于希臘新政府在接受新一輪救助這一問(wèn)題上反復(fù)無(wú)常，導(dǎo)致“三駕馬車(chē)”（國(guó)際貨幣基金組織，歐盟委員會(huì)，歐洲央行）對(duì)其的新一輪救助遲遲未得定論。

希臘目前的形勢(shì)可以說(shuō)是岌岌可危，當(dāng)前其國(guó)際救助項(xiàng)目在2月28日就會(huì)到期，因此各方都希望在此之前能夠積極地對(duì)希臘實(shí)施救助，以防希臘出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)并導(dǎo)致歐元區(qū)出現(xiàn)動(dòng)蕩。

不過(guò)希臘新總理齊普拉斯則希望通過(guò)手上的這些政治籌碼來(lái)減輕其負(fù)債成本，這也造成了歐元區(qū)核心國(guó)德國(guó)的竭力抗議，因?yàn)榈聡?guó)總理默克爾主張希臘應(yīng)該繼續(xù)勒緊褲腰帶，努力工作來(lái)償還債務(wù)，也只有這樣才能獲得新的救援。

通過(guò)多方的努力，目前該事件已經(jīng)出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)機(jī)，隨著幾輪的談判下來(lái)，希臘和德國(guó)都在對(duì)希臘新一輪救助這一問(wèn)題上出現(xiàn)了讓步。雖然上周各方尚未達(dá)成協(xié)議，但是多方都希望能在下周延續(xù)的歐盟財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上形成一致性意見(jiàn)。

除了希臘事件，烏克蘭地緣危機(jī)最近也出現(xiàn)了緩和。隨著俄烏雙方達(dá)成了新的和平協(xié)議，持續(xù)一年之久的烏克蘭局勢(shì)終于再次得到了有效控制。對(duì)于國(guó)際金價(jià)來(lái)講，隨著地緣政治走向緩和，其波動(dòng)性也可能隨之下降，并承受一定的下行壓力。

從資金面來(lái)看，雖然近期宏觀事件對(duì)于金價(jià)的影響比較偏向負(fù)面，但是我們可以發(fā)現(xiàn)，作為大型投資者的代表，SPDR黃金ETF的持倉(cāng)量?jī)H在烏克蘭及俄羅斯達(dá)成?；饏f(xié)議之后出現(xiàn)了下滑，其持倉(cāng)共減少5.04噸，占總體份額的0.65%。當(dāng)然，我們不能排除在希臘救助問(wèn)題得到解決之后，SPDR黃金ETF持倉(cāng)量可能還會(huì)下降。不過(guò)總體來(lái)看，今年SPDR黃金ETF的流出規(guī)模十分有限，說(shuō)明市場(chǎng)主要機(jī)構(gòu)仍然看好今年黃金的總體走勢(shì)。

另外，近期的國(guó)際原油價(jià)格也出現(xiàn)了較大幅度的反彈，由于美國(guó)公布的運(yùn)轉(zhuǎn)鉆井?dāng)?shù)量不斷下滑，出現(xiàn)了22年最大跌幅，加上OPEC下調(diào)了全球的原油產(chǎn)量預(yù)期，令得國(guó)際油價(jià)創(chuàng)出近期新高。而隨著烏克蘭局勢(shì)趨于緩解，美國(guó)及OPEC可能不再聯(lián)手對(duì)油價(jià)進(jìn)行打壓以達(dá)到制裁俄羅斯的目的，這也對(duì)油價(jià)起到一定的支撐作用。如果國(guó)際油價(jià)再次重回上升趨勢(shì)，將會(huì)對(duì)黃金的走勢(shì)帶來(lái)極大推動(dòng)作用，因此我們也會(huì)密切關(guān)注其之后的走勢(shì)發(fā)展。

倫敦和紐約仍然是當(dāng)今貴金屬市場(chǎng)的定價(jià)中心，其中倫敦的LBMA市場(chǎng)專(zhuān)注于現(xiàn)貨交易，而紐約的COMEX市場(chǎng)則通過(guò)期貨交易給全球的金價(jià)走勢(shì)提供指引。這里我們所提到的黃金期貨非商業(yè)持倉(cāng)即COMEX市場(chǎng)的主力投機(jī)資金持倉(cāng)。

一般來(lái)說(shuō)，CFTC（美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)）每周五會(huì)公布截至當(dāng)周二的市場(chǎng)持倉(cāng)狀況，而對(duì)于商品（包括黃金）來(lái)說(shuō)，其持倉(cāng)主要分為商業(yè)和非商業(yè)兩個(gè)主要部分。其中商業(yè)持倉(cāng)主要是指生產(chǎn)商和貿(mào)易商的頭寸，由于生產(chǎn)商及貿(mào)易商僅是利用期貨市場(chǎng)來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，因此其持倉(cāng)的狀況更多地代表的是其套期保值的需求，因此對(duì)商品價(jià)格的影響不大。

而非商業(yè)持倉(cāng)主要指基金凈頭寸，基金是市場(chǎng)趨勢(shì)的追逐者和推動(dòng)者，一般通過(guò)跟蹤基金凈持倉(cāng)的變化趨勢(shì)來(lái)判斷近期商品價(jià)格可能的變動(dòng)方向和風(fēng)險(xiǎn)情況。從我們對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析來(lái)看，COMEX黃金期貨市場(chǎng)的非商業(yè)凈多持倉(cāng)與金價(jià)走勢(shì)具有高度的正相關(guān)性，因此投資者在進(jìn)行市場(chǎng)分析的過(guò)程中建議對(duì)其進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注。