金投網(wǎng)6月11日訊，距離美聯(lián)儲(chǔ)最新決議還有不到一周的時(shí)間，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在即將到來(lái)的6月會(huì)議上將暗示9月加息。很多分析師預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格將因美聯(lián)儲(chǔ)釋放加息信號(hào)而下跌，不過，麥格理銀行研究報(bào)告認(rèn)為，

來(lái)自澳洲的麥格理銀行稱，理論上來(lái)講，黃金價(jià)格會(huì)因美國(guó)加息相關(guān)消息而下跌，因利率走升將推高持有黃金的機(jī)會(huì)成本。同時(shí)，加息也將提振美元，從而施壓黃金價(jià)格。

但是，麥格理銀行周二(6月9日)研究報(bào)告中，給出五大理由說明，美聯(lián)儲(chǔ)9月若加息，國(guó)際金價(jià)可能上漲。

第一、歷史走勢(shì)顯示，國(guó)際黃金價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)加息消息時(shí)表現(xiàn)為上漲。自1994年美聯(lián)儲(chǔ)首次公開宣布加息決議以來(lái)的31次加息消息后，國(guó)際黃金價(jià)格通常都是表現(xiàn)為上漲，而非下跌。

第二、美聯(lián)儲(chǔ)上一次加息是在2006年6月29日，當(dāng)日，黃金的價(jià)格上漲了3%。當(dāng)然，這一結(jié)果有些“不合群”，可能有人疑惑：在2006年6月加息可能是處在美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的頂峰，當(dāng)時(shí)媒體報(bào)道認(rèn)為金價(jià)及股價(jià)上漲是因市場(chǎng)感覺加息周期已宣告結(jié)束了。

但2015年9月若加息，則是加息周期的開啟。不過，即使將美聯(lián)儲(chǔ)加息周期開啟與結(jié)束分開來(lái)看，金價(jià)的市場(chǎng)反應(yīng)也沒有明顯區(qū)別。

回顧此前的加息周期，并未發(fā)現(xiàn)金價(jià)與利率之間存在強(qiáng)烈的關(guān)系。

第三、自2013年美聯(lián)儲(chǔ)首次暗示下一步是貨幣正常化(在此指加息)以來(lái)，投資者們已經(jīng)期待太久并對(duì)金價(jià)進(jìn)行了相關(guān)拋售操作。

黃金價(jià)格表現(xiàn)目前所處的1200附近水平，較其2011年所創(chuàng)歷史峰值水平已下跌了逾三分之一，而其中很多跌幅貌似是與投資者們根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景操作有關(guān)。

在2015年，當(dāng)大家就美聯(lián)儲(chǔ)具體何時(shí)加息問題進(jìn)行討論時(shí)，實(shí)際上加息前景已經(jīng)在金價(jià)中得到了體現(xiàn)。

第四、雖然利率將走高，但美債收益率指標(biāo)暗示市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)利率仍將低于歷史正常水平。麥格理補(bǔ)充稱，預(yù)計(jì)10年期美債收益率將在2.7%達(dá)到頂峰，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)不盡人意。

第五、隨著美國(guó)利率走高，美聯(lián)儲(chǔ)料將監(jiān)控美債市場(chǎng)收益率曲線，且料其不能維持通脹預(yù)期，這意味著美國(guó)實(shí)際利率將會(huì)處在低位甚至是負(fù)值水平。

這暗示持有黃金的機(jī)會(huì)成本很低甚至能獲益。值得注意的是，現(xiàn)貨金在2011年9月創(chuàng)紀(jì)錄高位時(shí)，正是美國(guó)實(shí)際利率(美聯(lián)儲(chǔ)基金利率減去通脹)處在最深的負(fù)值水平時(shí)。