金投網(wǎng)8月7日訊，無論從古埃及到古巴比倫、從古印度到古代中國，還是在現(xiàn)代社會，擁有了黃金不僅僅是擁有了財富，而同時也意味著擁有了至高無上的權(quán)利。自古以來，在人類的意識中，沒有什么東西能比黃金更能體現(xiàn)純潔與神圣。黃金的元素符號Au來自拉丁文Aurun一詞，原意為“光輝燦爛的黎明”。埃及人把黃金作為太陽神的象征；在古羅馬，黃金是黎明女神的名；而公元前4世紀的古希臘詩人品達羅斯則把黃金描寫為“宙斯的孩子”。對黃金的推崇和迷戀是世界范圍的普羅大眾的黃金信仰。
金融危機帶來的黃金思考
在2011年高點1921美元/盎司之前，黃金價格持續(xù)攀升的邏輯很大程度是作為硬通貨的黃金做為避險資產(chǎn)和保值資產(chǎn)等的屬性因全球性金融危機（美國次債危機、歐債危機等）、因地緣政治（2008年南奧塞梯戰(zhàn)爭、迦薩戰(zhàn)役、2011年利比亞戰(zhàn)爭、時斷時續(xù)的伊朗核危機、朝韓危機、蘇丹內(nèi)戰(zhàn)等）被無限放大所導(dǎo)致。2011年，全球黃金需求量升至4067.1噸，創(chuàng)下自1997年以來的最高紀錄，需求總價值達2055億美元。這是全球黃金需求價值首次超過2000億美元，需求量創(chuàng)下自1997年以來的最高點。其中，投資需求成為主要驅(qū)動力，同比增長5%至1640.7噸，價值高達829億美元。投資需求最突出的市場為印度、中國和歐洲。中國和印度從文化角度而言是黃金需求的重地，占全球金飾需求的55%、全球總需求的49%。各國央行相繼成為黃金凈買家，黃金購買量從2010年的77噸激增至439.7噸，創(chuàng)下1964年以來的最高紀錄。
以2011年高點為界，盡管黃金價格有反復(fù)但始終未再次回到歷史高點1921美元/盎司，從宏觀角度分析隨著全球整體經(jīng)濟溫和復(fù)蘇，一方面，主要經(jīng)濟體風險度較峰值的時候明顯下降，黃金避險屬性有所降低。美國退出QE（量化寬松貨幣政策）讓黃金價格失去了一個最重要的助推動力。
另一方面，實際利率的提高增加了持有黃金的機會成本，黃金價格與實際利率的負相關(guān)性制約著黃金的吸引力下降。準確的說是以2011年9月6日沖擊最高1921美元/盎司后，市場便進入了震蕩-下跌-震蕩-下跌的節(jié)奏中。
具體而言2011年8月開始至2013年3月震蕩1520-1921美元/盎司區(qū)間內(nèi)，明顯且級別較大的是2012年9月開始從1795.80美元/盎司下跌至2013年6月底1180美元/盎司，600多美金的單邊下跌行情。
隨后進入漫長的1130-1430美元/盎司震蕩周期，直至2015年7月13日閃電般的破位下跌，這種在15分鐘內(nèi)閃跌60美金的行情在黃金歷史上亦不多見。目前，黃金開始由貨幣屬性主導(dǎo)在向商品屬性回歸。
即便如此，購買黃金的熱情依舊火熱，過去十年，全球黃金產(chǎn)量增長了24%，2014年觸及3114噸。世界黃金協(xié)會的一份報告，2014年黃金總需求量為3923.7噸。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計也就是說統(tǒng)計的這十年數(shù)據(jù)黃金產(chǎn)量基本等于或小于黃金總需求量。
自從黃金非貨幣化以來，各國貨幣不再與黃金直接掛鉤，尤其是在發(fā)生金融危機時，仍能承擔最終國際支付手段，這種作用是其他國際儲備和手段所無法替代的。漲，買黃金；跌，亦買黃金。價格波動在黃金投資中只是個次要的重要因素，買入黃金通常是以防御性或避險性金融戰(zhàn)略需要。
黃金，戰(zhàn)略性防御的金融核武器
面對國家危機時，1997年的亞洲金融危機，當韓國出現(xiàn)嚴重的債務(wù)危機時，IMF開出的救援條件是低價出售韓國的大型企業(yè)。最后，韓國政府不得不號召民間捐出黃金，償還外債，這才保住了支撐國家經(jīng)濟獨立的大型企業(yè)。2014年烏克蘭危機時，烏克蘭拿IMF170億美元貸款的一部分購買黃金和外匯儲備。
面對經(jīng)濟危機時，今年一季度德國購買的金條和金幣（32.20噸）占據(jù)了全歐洲需求（61噸）的半數(shù)以上。
面對國家戰(zhàn)略時，國際貨幣基金組織（IMF）公布的數(shù)據(jù)顯示，6月俄羅斯大舉增持黃金儲備，單月購入量為24.139噸，是上月黃金的最大買家。過去10年里，過去這十年中，中國、印度、俄羅斯、泰國、墨西哥和哈薩克斯坦是最大的黃金買家。2010年后，各國央行就一直是黃金的凈買家，其中大約40%則是被俄羅斯所買入。截至今年6月末，其黃金儲備增長了2倍多，達到1275.09噸。
最近央行購金出風頭的還有中國央行公布的黃金儲備1658噸。跟據(jù)IMF數(shù)據(jù)公布特殊標準（SDDS）要求需要每月公布黃金儲備量，在助推人民幣成為IMF特別提款權(quán)貨幣前，黃金的儲備量也許不會停滯不前而是審時度勢的發(fā)揮作用。假設(shè)此種行為成為常態(tài)且結(jié)合目前全球大部分央行增持黃金的行為，則黃金的價值屬性得到進一步的肯定，也就是說央行購買黃金，為黃金的價值背書；黃金作為國家儲備的一部分，是為以國家主權(quán)信用為依托的紙幣做有形的擔保。中國央行的實物黃金購買行為更為市場提供了巨大的想象空間。
當前，中國在實施宏偉的“一帶一路”戰(zhàn)略，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，“一帶一路”沿線國家黃金儲量總和約為21000噸，占全球總儲量的41.5%；2014年，沿線國家黃金產(chǎn)量總和為1116噸，占全球總產(chǎn)量的35.6%；2014年，沿線國家首飾消費達2025噸，占全球的82.4%；實物黃金投資需求為778噸，占全球的77%。“一帶一路”的實施，不僅僅為我國進口黃金提供了巨大的市場空間，同時也為我國黃金產(chǎn)業(yè)帶來全方位的發(fā)展空間。
金融危機提醒了全球投資者美元并非堅不可摧，但完全再次“起死回生”回到金本位難以實現(xiàn)，超主權(quán)貨幣亦不現(xiàn)實。從戰(zhàn)略價值角度出發(fā)，在多元化主權(quán)貨幣與區(qū)域貨幣并立之下，增加黃金儲備成為現(xiàn)實選擇。核武器從研制出來那一刻起就不是為了使用而使用，更多的是炫耀武力以及震懾鄰邦的作用。同樣，黃金是唯一的能夠跨越國家、語言、種族、宗教、文化的全球公認的貨幣資產(chǎn)，具有強大的償付能力。對一個國家來講，黃金是具有無限權(quán)威性的儲備資產(chǎn)，黃金的戰(zhàn)略價值是以“壓艙石”的形式出現(xiàn)，為信用貨幣增加含金量，為穩(wěn)定國家金融安全和抵御金融風險而發(fā)揮重要作用。
黃金，金融市場?？?/strong>
多市場聯(lián)動的看待黃金的作用，會發(fā)現(xiàn)金融市場從未遠離黃金。黃金并不直接作用于股市和債券市場，而是通過美元為紐帶，相互間間接影響。將黃金、股市和債券市場放在經(jīng)濟周期中更有助于我們?nèi)ダ斫馄湎嗷ラg的關(guān)系。在大部分時間周期里，美債券市場影響美股、美股影響黃金（正向關(guān)系）、黃金影響債券市場（反向關(guān)系），形成循環(huán)。
目前黃金仍然是國際上可以接受的繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五大硬通貨，可是面對跌跌不休的黃金，它的投資價值似乎一夜之間被貶的一文不值“黃金無用論”又甚囂塵上。
當前的金價已經(jīng)回到了09年的水平，在黃金一路下跌的途中，悲觀情緒表示黃金失去了傳統(tǒng)的“避險天堂”的地位，似乎使得投資者失去繼續(xù)持有黃金的興趣。至于價格的波動，黃金和白銀、原油、大宗商品一樣除了和供需關(guān)系有關(guān)更主要的是可被操縱。
對于本次黃金的下跌，市場有傳聞上海黃金交易所拋售5噸黃金所致，對于這一點我們可以分享幾個上金所數(shù)據(jù)，想必投資者自有定論。上海黃金交易所2013年交割黃金總量2197噸，2014年前10個月的交割量就已經(jīng)超過2013年；2014年黃金總成交量1.85萬噸，成交金額4.59萬億元，日均交易量75.46噸。從以上數(shù)據(jù)來看，所謂的5噸黃金被拋售影響黃金市場暴跌顯然顯得可笑并且被市場過度解讀。
無論任何一個市場一個品種，出現(xiàn)暴漲或者暴跌，只會因為貪婪、欲望、恐懼。今后黃金市場不僅僅會出現(xiàn)暴跌也會出現(xiàn)暴漲。所謂的順勢而為，其根本在于借勢。例如美國次債危機爆發(fā)后，黃金價格的暴漲也只能是利用危機，不能制造危機。周期性金融危機是資本主義經(jīng)濟危機的必然現(xiàn)象，危機退去，黃金下跌，危機來臨，黃金上漲，亦是金銀與周期性金融危機最直接的關(guān)系。
金價低迷時，挖掘黃金“價值”
面對出現(xiàn)金融危機或戰(zhàn)爭危機的國度，黃金可以在資本管制的限制下?lián)Q取商品或現(xiàn)金成為維持基本生活需求的手段。黃金，經(jīng)過歷史考驗和實證證明，是危機時期價值與安全的避風港、是抵御信用風險的最佳資產(chǎn)。
面對黃金價值時，仍然以有人陳舊的觀點去看待黃金的價值，比喻黃金是不會下蛋的母雞，買入后只能依靠價格上漲獲利，在互聯(lián)網(wǎng)金融中出現(xiàn)了以黃金作為載體的黃金理財產(chǎn)品，一方面向出借人提供一定的年化利率，另一方面為黃金、珠寶企業(yè)的融資提供了有效渠道，以互聯(lián)網(wǎng)思維影響傳統(tǒng)黃金生產(chǎn)、流通及投資鏈條，打通線上買賣和線下直接到實體金店提金或兌換金飾的020模式，使得黃金在金融市場中發(fā)揮更多作用。激活沉睡中的“黃金價值”。
2015年，距《牙買加協(xié)定》簽署“黃金非貨幣”條款已過去近40年，但美國、德國、意大利、法國等國家的黃金儲備，占外匯儲備的比例依舊都高達60%以上。本次金融危機時，黃金的資產(chǎn)保值功能及其對信用資產(chǎn)貶值風險的對沖功能表現(xiàn)得淋漓盡致。美元越是貶值，黃金價格越是上漲，美國8133噸的巨額黃金儲備的對沖作用就越明顯。到今天為止人類歷史上最沉重的一場金融危機中，提供了重新認識黃金商品、貨幣價值的空間，凸顯了黃金的戰(zhàn)略價值，變則通，通則久。黃金越來越顯示出作為獨立資產(chǎn)的價值和意義。
