金投網(wǎng)9月6日訊，近期全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩，尤其是歐美股市的下跌，抬升了全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒，也因此推升了避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格。其中，黃金價(jià)格快速拉升成為市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)，黃金價(jià)格一度上沖至1170美元/盎司，不過(guò)在近兩個(gè)交易日中黃金價(jià)格又出現(xiàn)了一定幅度的回落。

回顧黃金價(jià)格近期的上漲，不難發(fā)現(xiàn)是分兩個(gè)階段，由兩大沖擊而引起的。首先，就是人民幣的快速貶值，使得黃金價(jià)格從1080美元/盎司上漲至1120美元/盎司，其次就是歐美股市的大幅下挫，再次使得黃金價(jià)格最高上沖至1170美元/盎司。

這些因素都引起了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的提升，因此對(duì)于黃金價(jià)格的抬升起到了關(guān)鍵的重要。之后隨著中國(guó)央行雙降的到來(lái)，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)理想，包括美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于經(jīng)濟(jì)情況的正面描述，使得市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，從而使得黃金價(jià)格出現(xiàn)了不小的回落至1120美元/盎司一線。

關(guān)鍵因素顯現(xiàn)黃金或沖高至1200

現(xiàn)階段，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期是否會(huì)改變。在之前黃金的投資邏輯中，“美聯(lián)儲(chǔ)加息→美元上漲→黃金下跌”成為市場(chǎng)的主流意識(shí)，當(dāng)這個(gè)邏輯鏈條啟動(dòng)的時(shí)候，黃金就快速下跌，當(dāng)這個(gè)鏈條中某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)一定衰竭的時(shí)候，黃金價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)一定的反彈。而這個(gè)邏輯鏈條改變無(wú)疑來(lái)自于，美聯(lián)儲(chǔ)加息的真實(shí)來(lái)臨，以及外力引起的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的改變。目前看，美國(guó)股市或許就是這樣一個(gè)重要的外力變量。

如果近期歐美股市以及美元指數(shù)沒(méi)有出現(xiàn)快速的下跌，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在今年真實(shí)性的來(lái)臨之后，關(guān)于黃金的投資邏輯或許也會(huì)改變，至于黃金的下跌趨勢(shì)或許就不再跌跌不休。如果仔細(xì)分析邏輯改變的原因，或許一部分是來(lái)自于預(yù)期完成后，黃金空單的獲利平倉(cāng)，也可能是來(lái)自于美元和美股持續(xù)上漲之后的平倉(cāng)回落，從而推升金價(jià)走高。這些預(yù)計(jì)都將對(duì)應(yīng)著一個(gè)投資邏輯的改變，這個(gè)投資邏輯是否會(huì)使得黃金重新審視目前全球的經(jīng)濟(jì)格局，改變?nèi)蛲顿Y者的配置策略，或許更加值得思考。

如今，歐美股市大幅下跌，是否會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)首先要面對(duì)的是信譽(yù)挑戰(zhàn)，在給全球金融市場(chǎng)不斷注入加息預(yù)期信號(hào)的情況之下，金融市場(chǎng)的投資邏輯一直延續(xù)著風(fēng)險(xiǎn)偏好。或許是中國(guó)因素的外力變量，或許是歐美股市對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的擔(dān)憂，歐美股市已經(jīng)出現(xiàn)了快速的、較大幅度的下跌，雖然在近兩個(gè)交易日開(kāi)始有所企穩(wěn)，但是美聯(lián)儲(chǔ)是否還有勇氣在今年加息值得關(guān)注。

關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度問(wèn)題，最重要的還是下個(gè)月的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，對(duì)于被連續(xù)打壓的黃金價(jià)格能否再次體現(xiàn)出耀眼的光芒，金融市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，以及投資者的情緒或許會(huì)給出明朗的答案。短期美股和美元的企穩(wěn)自然會(huì)給黃金帶來(lái)壓力，預(yù)期在1120美元/盎司上會(huì)有較強(qiáng)的支撐，短期黃金的波動(dòng)性會(huì)增加，關(guān)注美股以及美元后市的動(dòng)態(tài)，如果不確定性再次上漲，黃金下一個(gè)上沖目標(biāo)位在1200美元/盎司。

超級(jí)周再度降臨黃金反彈契機(jī)將至

本周，全球市場(chǎng)迎來(lái)一月一度的超級(jí)周，以美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為首的重磅指標(biāo)數(shù)據(jù)將對(duì)金融市場(chǎng)行情變動(dòng)產(chǎn)生重大影響。

目前市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口將增加21.4萬(wàn)，失業(yè)率維持在5.2%。此外，需要重點(diǎn)關(guān)注薪資增速的變化，一旦薪資加速增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)升息的最后一道障礙--通脹問(wèn)題恐怕也不會(huì)"迎刃而解"。

而鑒于本次非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)9月貨幣政策會(huì)議前的最后一次，再加上美聯(lián)儲(chǔ)官員在杰克遜霍爾央行年會(huì)上并未扼殺9月升息的可能性，此次非農(nóng)數(shù)據(jù)顯得"至關(guān)重要"。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率已經(jīng)降低，但在連跌近一周過(guò)后，不少對(duì)金價(jià)后市走向已轉(zhuǎn)為悲觀，但仍有不少分析師繼續(xù)看漲下周金價(jià)。

RJOFutures高級(jí)市場(chǎng)分析師PhillipStreible表示，如果下周末黃金市場(chǎng)出現(xiàn)大量結(jié)利出場(chǎng)的情況，他不會(huì)感到驚訝。尤其是在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出預(yù)期的情況下，黃金市場(chǎng)可能出現(xiàn)新一輪資金出逃情況。但同時(shí)，他也指出，黃金市場(chǎng)仍然在1115到1120美元附近保持穩(wěn)定支撐，這也是他樂(lè)觀地認(rèn)為黃金下周將會(huì)走高的原因之一。

一位來(lái)自加拿大多倫多的大眾投資者Jean-Pierre表示，黃金價(jià)格近期位置弱勢(shì)，但這可能是長(zhǎng)期穩(wěn)定反彈的契機(jī)。