三、黃金的避險(xiǎn)能力并未消失

全球諸多主權(quán)信用貨幣信譽(yù)再次受損，市場(chǎng)對(duì)黃金避險(xiǎn)需求或進(jìn)一步增加。近兩年來(lái)，除美元之外，全球貨幣市場(chǎng)一片狼藉，巴西雷亞爾跟去年的俄羅斯盧布一樣，接近崩盤(pán)；歐元和日元還在持續(xù)著量化寬松，對(duì)美元匯率無(wú)任何走強(qiáng)跡象；與人民幣相關(guān)度較高的澳元等商品貨幣，因大宗商品價(jià)格下跌，以及人民幣匯率的走弱，也出現(xiàn)了大幅貶值；印度央行已將利率下調(diào)至6.75%，創(chuàng)接近五年新低，盧比走勢(shì)也不容樂(lè)觀。

在這樣一個(gè)背景下，黃金作為對(duì)沖紙幣風(fēng)險(xiǎn)的一種主要方式，以這類(lèi)貨幣計(jì)價(jià)的黃金將受到追捧。印度為了應(yīng)對(duì)民眾瘋狂的購(gòu)金行為，用各種辦法限制民眾對(duì)黃金的進(jìn)口、投資和消費(fèi)。但趨勢(shì)是很難被阻止的，在美國(guó)市場(chǎng)金銀幣發(fā)行量猛增，但依然脫銷(xiāo)；COMEX注冊(cè)黃金庫(kù)存已降至17萬(wàn)盎司左右，2億美元就可以取走紐交所倉(cāng)庫(kù)所有實(shí)物黃金，投資者在用交割實(shí)物的方式，證明對(duì)黃金的信任，以及對(duì)其他市場(chǎng)的擔(dān)憂。黃金市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求有望重新被激活。