金投網(wǎng)11月10日訊，坊間目前已經(jīng)有很多關(guān)于黃金價格下跌的論斷，而上周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)確認了這一信念，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和工資數(shù)據(jù)在過去一年顯著改善。

這一積極的數(shù)據(jù)推動了美國國債收益率上升，也反映了市場對美聯(lián)儲12月加息預期概率在增大，美元的走強和利率上升兩者的匯合應(yīng)該足以推動在未來幾個月內(nèi)黃金價格的下降。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，是增加十二月加息預期的最初催化劑，美聯(lián)儲主席耶倫向國會發(fā)表的最新講話中明確表示，政策制定者很樂于在今年年底前加息，這使得投資者倍感緊張，并加深了對就業(yè)報告的強大數(shù)據(jù)的猜疑。

圖1顯示了非農(nóng)就業(yè)與通脹調(diào)整后工資的對比。決策者試圖保持低利率的主要爭議過去在于，雖然非農(nóng)就業(yè)呈現(xiàn)雜亂上升，然而調(diào)整后工資并沒有同步上升。

而現(xiàn)在，調(diào)整工資也同步上升了，10月非農(nóng)就業(yè)年比增長2.15%，自2010年以來逐漸保持穩(wěn)定增長，尤其最近幾個月，增長更為顯著。

同樣，10月的調(diào)整后工資增長率達1.78%，位過去五年來最高。鑒于兩者雙雙上漲，決策者似乎很難為低借貸利率找到實施理由了。

加息預期使得債券交易者賣出美國國債，從而進一步推高收益率。使得美元進一步走強，促使市場考慮未來幾個月發(fā)達國家市場采取進一步寬松政策的可能性。黃金像其他大宗商品一樣，也是以美元計價的，因而走勢與美元相反。

鑒于接下來幾個月的美聯(lián)儲加息以及美元走強預期，黃金價格走勢可能因此遭到打壓。

黃金價格的下跌最終還是取決于美國經(jīng)濟的強弱，最近幾年，實際工資和通脹率增長緩慢使得緊縮政策遲遲無法推行。

如果工資增長穩(wěn)定，對接下來幾個月的通脹會形成正面效應(yīng)。黃金炒家想買入黃金，然而現(xiàn)在可能不是最佳時機。

現(xiàn)在缺乏形成牛市原因的一個證據(jù)是，在周五非農(nóng)就業(yè)公布后，市場上掀起了拋售黃金的熱潮。

實際上，過去幾個月金價一直受到打壓，對于那些試圖利用加息操作的人來說，做空黃金也許是目前最好的選擇。