金投網(wǎng)11月13日訊，馬克思說過，“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”。小時(shí)候死記硬背的這句話，如今想來卻很有道理。

金銀作為貨幣的歷史，幾乎與人類的貨幣史一樣長(zhǎng)。一直到上個(gè)世紀(jì)70年代，美國(guó)總統(tǒng)尼克松任性地關(guān)閉了美元兌換黃金的窗口，貨幣才和黃金分開，史稱“尼克松沖擊”。

其實(shí)，即便在“尼克松沖擊”以后，貨幣依然沒有完全和黃金脫鉤。你看，各國(guó)的央行還都將黃金作為重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，大量?jī)?chǔ)備黃金。

國(guó)際上一有風(fēng)吹草動(dòng)，黃金價(jià)格立即大漲。常言道：“盛世古董，亂世黃金”，黃金作為最重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)的理念，可謂深入人心。

那么，黃金作為一種投資手段，回報(bào)到底如何？其實(shí)，在過去200年左右的時(shí)間里，黃金的表現(xiàn)并不好，甚至可以說很差。

根據(jù)羅波特•巴羅和桑杰•米斯拉的計(jì)算，在過去大約200年的時(shí)間里，投資黃金的收益率都是很低的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投資股票和債券的收益。

從1836到2011這200年間，黃金的實(shí)際年化收益率，就是扣除了通貨膨脹之后的年平均收益率，只有1.12%，這是什么概念？

也就是和短期美元國(guó)債差不多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票的年均7.4%和長(zhǎng)期國(guó)債的年均2.9%的收益。

投資黃金不僅收益低，而且風(fēng)險(xiǎn)高。在這不到200年的時(shí)間里，黃金收益率的波動(dòng)率為13%，比股票的16%略低，比10年期國(guó)債的7.66%高出將近一倍。

要知道，股票和國(guó)債的收益率可是黃金收益率的7倍。投資黃金的風(fēng)險(xiǎn)收益比，可謂很低。