國際油價(jià)于2014年年中起開始暴跌，供需兩方面的利空因素導(dǎo)致市場低迷，而油價(jià)疲弱又為全球通縮風(fēng)險(xiǎn)埋下種子。與此同時(shí)，油價(jià)和股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的崩盤讓避險(xiǎn)情緒升溫，進(jìn)而造好黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

現(xiàn)貨黃金今年迄今位置漲約18%，至每盎司1250美元左右。美元走弱，同時(shí)相對溫和的美聯(lián)儲(chǔ)(FED)貨幣政策立場也助漲黃金。

花旗認(rèn)為，有60%的概率黃金價(jià)格會(huì)在現(xiàn)有水平徘徊，因風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒揮之不去支持黃金在2季度繼續(xù)獲得資金流入。然而也有30%“走牛”的可能，因全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂|發(fā)金價(jià)在下半年升至1400美元/盎司上方。

此外，也有10%幾率會(huì)出現(xiàn)以下情況：更為強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)和“更高”的油價(jià)將打壓黃金在2017年暴跌至930美元。