說到黃金計價投資者第一個想到多數(shù)就是美元，自今年開年以來，以美元計的黃金漲勢兇猛，市場將其歸咎于因為美國經(jīng)濟增速的放緩、美聯(lián)儲加息預(yù)期的下滑。不過有另外一個看法，如果美元的黃金只是在補漲呢？
在全球主要貨幣中，除以美元計的黃金，其馀貨幣計的黃金早就達到了2011年的高位。而新興市場的貨幣在這一點上就表現(xiàn)的更為明顯，這是不是就意味著，以美元計價的黃金還要繼續(xù)追漲？在過去的十幾年中，黃金只有在2013/2014/2015這三年是下跌的，而在這三年期間，是通縮的問題逐步浮現(xiàn)。
然而今天到了全球都在負(fù)利率的背景下，通縮反倒是對黃金有利的選項。在利率為負(fù)的情況下，持有實物黃金的成本就會下降，那麼相比持有負(fù)收益需要倒貼錢的債券，黃金的上漲就不奇怪了。
有關(guān)金油比率，當(dāng)黃金和原油價格的比率明顯上升，那麼就意味著危機要來了，避險的黃金自然將吸引大批的投資者。
目前全球基金經(jīng)理的資產(chǎn)組合大約78萬億美金，只要有1－2%進入黃金市場，就將顯著推升黃金價格。同時，各國央行正在不斷的買入黃金，美國政府的黃金儲備也佔到整個外匯儲備的70%。中國如要人民幣國際化，也需要大批黃金儲備作背書。
最后一個重要買入黃金的理由，將中國列為不可忽視的力量，中國的黃金生產(chǎn)正在放緩。而中國巳開啟官方以人民幣計價的黃金、白銀定價。
在全球在量化寬松貨幣政策和負(fù)利率下，通脤必會重來，只是時間問題，中國的投資環(huán)境匱乏，黃金將會受益于中國經(jīng)濟的惡化。
