全球經(jīng)濟(jì)疲弱，凸顯避險重要性

需要注意的是，美聯(lián)儲加息預(yù)期淡化的背后是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇風(fēng)險的上升。美國方面，面臨的是核心通脹上升和全球其他經(jīng)濟(jì)體增長乏力的困境抉擇。

在全球經(jīng)濟(jì)都缺乏增長動能的情況下，除了美股因其企業(yè)盈利的改善還獲得了一些長線資金的青睞，其他國家的權(quán)益市場均有資金持續(xù)流出。

EPFR公布的數(shù)據(jù)顯示，5月第一周，全球股票市場基金出現(xiàn)了超過160億美元的資金流出，為去年9月初以來的最大單周資金流出。

而債券基金取得55億美元的資金流入，體現(xiàn)出了市場的謹(jǐn)慎情緒，然而油價上升導(dǎo)致通脹預(yù)期升溫，很有可能導(dǎo)致債券價格下行風(fēng)險加大。

權(quán)益類和債券類市場更多是結(jié)構(gòu)性，而非趨勢性行情，導(dǎo)致中長期資金在配置避險類資產(chǎn)時，把更多的權(quán)重放在了黃金上。