在去年11月，ETFs黃金流出了約50噸，然而今年5月卻流入了約80噸！換句話說(shuō)，ETF的投資者認(rèn)為現(xiàn)在的價(jià)格是偏弱的，是一個(gè)非常好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。德國(guó)商業(yè)銀行認(rèn)為，現(xiàn)在的金價(jià)下跌只是短期的修正，而不太可能是長(zhǎng)期的下跌。

不過(guò)，需要指出的是，盡管上述兩點(diǎn)現(xiàn)象似乎預(yù)示當(dāng)前投資者可伺機(jī)抄底金價(jià)，但從歷史表現(xiàn)看，6月買(mǎi)入黃金仍會(huì)面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。從歷史表現(xiàn)看，過(guò)去10年間金價(jià)通常在6月的均價(jià)表現(xiàn)最為疲軟，平均跌幅達(dá)到了1.10%。

而即便是把觀察周期縮小或放大到5年、15年和30年，金價(jià)的表現(xiàn)也依然不能令人感到滿(mǎn)意。黃金多年的平均收益均為負(fù)：5年平均收益為-2.10%，15年平均收益為-0.90%，30年平均收益為-0.46%。從漲跌概率來(lái)看，5年上漲概率為40%，15年為46%，30年為53%。

目前金價(jià)與美元走勢(shì)的負(fù)相關(guān)性正變得更為緊密。因此，就后市而言，密切關(guān)注美元走向或許仍是黃金交易員們每天所首先要做的首道功課。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前黃金與美元指數(shù)間30天歷史負(fù)相關(guān)性在5月20日達(dá)到0.78，創(chuàng)下2014年以來(lái)負(fù)數(shù)最大值。

相關(guān)性為-1意味著兩者的走勢(shì)完全相反。黃金通常被視為貨幣的對(duì)沖工具，而強(qiáng)勢(shì)美元使得美國(guó)以外的黃金購(gòu)買(mǎi)變得昂貴，從而減少黃金的需求。

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