金投網(wǎng)提供了：“期指套利基本原理”內(nèi)容介紹：套利交易具有風(fēng)險相對小、收益穩(wěn)定、成本低等特點，受到投資者的廣泛歡迎。根據(jù)我們的測算，股指期貨期現(xiàn)套利的無風(fēng)險年收益率在15%-20%左右，適用于資金量大、風(fēng)險偏好低的投資者，也適用于市場大勢不明時，資金量適宜的普通投資者。

1. 期現(xiàn)套利原理

股指期貨現(xiàn)金交割和交割結(jié)算價確定的相關(guān)規(guī)則，使得到期日期貨價格收斂于現(xiàn)貨價格。如果不考慮交易成本，一旦期貨指數(shù)價格偏離現(xiàn)貨指數(shù)價格，就可以通過套利交易鎖定利潤。但實際操作中，由于存在買賣手續(xù)費，沖擊成本、資金利息等成本，實際存在無套利區(qū)間。在無套利區(qū)間內(nèi)投資者進(jìn)行套利操作，不但不能獲取利潤，甚至可能虧損。只有當(dāng)期貨價格躍出無套利區(qū)間，投資者進(jìn)行套利操作才能取得無風(fēng)險收益。

如果期貨價格躍出無套利區(qū)間上邊界，則買入現(xiàn)貨的同時，在期貨合約上開倉賣出，期望價差縮小后，通過對沖平倉或者交割來獲取預(yù)期的價差收益;如果期貨價格跌破無套利區(qū)間下邊界，則賣出現(xiàn)貨的同時，買入期貨合約，以期獲利。