期現(xiàn)套利的關(guān)鍵是確定無套利區(qū)間的邊界，無套利區(qū)間上下邊界可以通過持有成本模型推算。

2. 期現(xiàn)套利操作步驟

2.1 準(zhǔn)備工作

首先，投資者需要去期貨公司開立股指期貨帳戶，去證券公司開立證券帳戶;

其次，投資者需要在證券帳戶和期貨帳戶里入金(例如：一張期貨合約與對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨進(jìn)行組合。如果指數(shù)在2600點(diǎn)，按照15%的保證金比率計(jì)算，則期貨帳戶需要占用資金11.7萬;股票帳戶需占用資金78萬);

最后，宏源客戶需要在電腦上安裝根網(wǎng)套利系統(tǒng)，并熟悉根網(wǎng)系統(tǒng)使用方法;

2.2 套利機(jī)會(huì)

從股指期貨上市以來的實(shí)際表現(xiàn)來看，新合約上市初期的幾天，通常存在較大的套利空間，隨著套利者的不斷涌入以及交割日的日益臨近，套利空間逐漸下降，之后回歸無套利區(qū)間中。投資者不妨關(guān)注新合約上市初期的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。一般情況下，當(dāng)月合約高于現(xiàn)貨指數(shù)大約25點(diǎn)以上就可以考慮期現(xiàn)套利。

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