操作方法：

賣出近月合約，買入遠(yuǎn)月合約。隨著“近月合約 - 遠(yuǎn)月合約”的值不斷縮小，在價(jià)差偏大時(shí)開倉，偏小時(shí)平倉。

舉例：

比如在7月10日，價(jià)差達(dá)27.2時(shí)平倉。這時(shí)投資者覺得價(jià)值到了偏大的范圍，預(yù)計(jì)會縮小的話，投資者就可以同時(shí)開單賣出套利。即賣出1手IF1307點(diǎn)位是2204點(diǎn)，買入1手IF1308點(diǎn)位是2176.8點(diǎn)。到7月15日，價(jià)差縮小到7.6點(diǎn)，這時(shí)獲利19.6點(diǎn)，5880元。但是，如果投資者在這時(shí)沒有平倉，一直持有到7月19日收市，價(jià)差達(dá)到62點(diǎn)，會虧損54.4點(diǎn)，即163200元。

熊市套利：

熊市套利與牛市套利相反，即看空股市，認(rèn)為較遠(yuǎn)交割期合約的跌幅將大于近期合約。在這種情況下，遠(yuǎn)期的股指期貨合約當(dāng)前的交易價(jià)格被高估。

操作方法：

買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約。隨著“近月合約 - 遠(yuǎn)月合約”的值不斷擴(kuò)大，在價(jià)差偏小時(shí)開倉，價(jià)差偏大時(shí)平倉。

舉例：

比如在6月24日，IF1307-IF1308收盤價(jià)差是-2，買入1手IF1307點(diǎn)位是2133，賣出1手IF1308點(diǎn)位是2135。接下來就要等價(jià)差值變大。然而，到6月26日，價(jià)差偏小到-13，這里是虧損11個(gè)點(diǎn)的，即虧損3300元。這時(shí)投資者要對歷史價(jià)差數(shù)據(jù)了解，對價(jià)差變化做一個(gè)判斷。如果認(rèn)為價(jià)差會增大，就繼續(xù)持有套利單。等到7月10日，價(jià)差達(dá)到27.2，這時(shí)這個(gè)套利單獲利29.2點(diǎn)，即8760元。