四季度不確定性因素仍多

展望四季度，影響市場的不確定性事件仍然較多。海外方面，意大利10月將舉行政改公投，若政治改革議案被否將造成本屆政府更迭。市場預(yù)期新政府上臺可能為未來意大利舉行退歐公投埋下伏筆。11月，美國總統(tǒng)大選，金融界對于特朗普的當選持擔憂態(tài)度。此外，12月美聯(lián)儲最終或?qū)⒂瓉砑酉ⅲ瑢脮r對市場的影響也不容小覷。

在國內(nèi)方面，若不出意外，深港通將在四季度落地，對市場情緒具有一定提振作用。但從利空方面看，上周五，證監(jiān)會核準12家IPO。下半年開始，新股發(fā)行顯著提速。9月上市的新股，近期開板速度加快，顯示擴容壓力有所增加。后期新股的進一步擴容對資金面將形成擾動。在信用風(fēng)險領(lǐng)域，今年，雖然大宗商品市場整體處于牛市階段，但國內(nèi)部分過剩產(chǎn)能行業(yè)解困仍顯乏力。據(jù)統(tǒng)計，四季度將有大量信用債到期，屆時不排除信用風(fēng)險重新抬頭可能。9月，負債率超200%的廣西有色重組失敗，宣告破產(chǎn)。渤海鋼鐵的千億債務(wù)重組，最終如何處置仍存不確定性。在國企剛性兌付被打破的環(huán)境下，一些偶發(fā)的金融風(fēng)險仍值得警惕。