上圖是最近幾個月紐約黃金的日K線圖，昨天的大陰線顯得非常恐怖。

在黃金帶動下，白銀的跌幅更慘，一度超過了7%。

那么，到底是什么原因造成了貴金屬價格的崩潰？

一言以蔽之：對全球央行貨幣政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。

自2008年金融風(fēng)暴以來，全球央行都在做兩件事：印鈔票、降息。有統(tǒng)計顯示，自雷曼兄弟倒逼到今年8月，全球央行降息接近700次，可見力度之大、延續(xù)時間之長。

在這種寬松貨幣政策之下，全球主要貨幣的利率不斷走低，在日本、歐元區(qū)甚至出現(xiàn)了負(fù)利率。中國也一度出現(xiàn)了實際上的負(fù)利率（一年期存款利率低于CPI）。低利率帶來資產(chǎn)價格上升，比如股市上漲、房價上漲、債券價格上漲等等。

有漲潮，必然有退潮。美國率先終止了QE，然后進(jìn)入了加息周期。雖然美聯(lián)儲還沒有“縮表”，但那也僅僅是時間問題。

在大家普遍期待日本、歐洲央行繼續(xù)出臺寬松政策時，卻傳來了他們可能逐步終止QQE、QE的傳言。

最近兩天，國際財經(jīng)領(lǐng)域最權(quán)威的“彭博”和“華爾街日報”都報道稱，歐洲央行或在2017年3月QE購買計劃結(jié)束前減碼，將每月購債規(guī)模減少100億歐元；目前歐洲央行每月購買800億歐元企業(yè)和政府債券，此購債速度仍可能延長至2017年3月以后。

隨后，歐洲央行發(fā)言人表示：有關(guān)歐洲央行管委會已經(jīng)討論縮減QE規(guī)模的報道失實。就像歐洲央行行長德拉吉在上一次新聞發(fā)布會和歐洲議會聽證會上所表明的那樣，管委會尚未討論過這些問題。

但市場永遠(yuǎn)傾向于相信“傳言”，而不是“辟謠”。更何況，這傳言是兩大權(quán)威的財經(jīng)媒體披露的。再加上美元在12月加息可能性越來越大，所以黃金等貴金屬價格立刻出現(xiàn)了劇烈波動。