在“十一黃金周”里，黃金可以說是成了“最大輸家”，出現(xiàn)斷崖式的下跌態(tài)勢(shì)。

10月1日-7日，紐約商業(yè)交易所(COMEX)黃金大跌4.5%，創(chuàng)下一年來最大單周跌幅，其中上周二跌幅超過3.3%，也創(chuàng)下了2013年12月以來單日最大跌幅。許多投資者們不禁擔(dān)憂：黃金近一段時(shí)間或陷入熊市！

然而黃金作為抗通脹和避險(xiǎn)神器，任何時(shí)候，黃金都是不可缺少的資產(chǎn)配置。

第一，黃金利于多元化：在過去45年里，黃金與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的12個(gè)月相關(guān)性幾乎為零。因此，對(duì)希望投資組合多元化的投資者們來說，持有黃金是降低總體風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)簡(jiǎn)單方法。在未來10年里，投資者們將繼續(xù)購買黃金以多元化自己的投資組合。

第二，債務(wù)水平上升：由于一些央行試圖解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的問題，所以全球債務(wù)水平過去一直在飆升。當(dāng)各國印刷鈔票而債務(wù)開始堆積的時(shí)候，投資者開始感到擔(dān)憂，并轉(zhuǎn)而投資黃金。全球債務(wù)水平不太可能在未來10年內(nèi)開始下降。

第三，黃金需求增長(zhǎng)：像其他任何自由市場(chǎng)一樣，黃金價(jià)格由供需決定。而中國及其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的黃金需求正在不斷增長(zhǎng)且沒有表現(xiàn)出放緩的跡象。去年，中國投資者購買了985.9公噸黃金，比2014年增長(zhǎng)了3.7%。

第四，通貨膨脹對(duì)沖：隨著生活成本的上升，黃金價(jià)格趨于上漲，這使得黃金成為對(duì)抗通貨膨脹的巨大對(duì)沖。歷史上，黃金和美國國債一直是最受歡迎的通脹對(duì)沖。不幸的是，10年期美國國債的收益率在英國公投脫歐后最近跌至歷史最低點(diǎn)，并繼續(xù)著嚴(yán)重的低迷狀態(tài)。

第五，負(fù)利率：說到國債，由于低利率環(huán)境下購買債券極難獲得收益，所以即使是平時(shí)不會(huì)考慮黃金的投資者，在最近這些日子也不得不買入它。截至6月底，惠譽(yù)評(píng)級(jí)報(bào)告稱，11.7萬億美元的全球債務(wù)現(xiàn)在都是負(fù)收益。

第六，股票上行有限：股票在短期內(nèi)顯然有上行動(dòng)力，但標(biāo)普500指數(shù)經(jīng)過周期性調(diào)整后的市盈率現(xiàn)在已經(jīng)超過了27。而歷史上只有在1929年的黑色星期二，2000年的網(wǎng)絡(luò)泡沫期間和以及2008年金融危機(jī)發(fā)生之前才達(dá)到過這個(gè)高點(diǎn)?，F(xiàn)在已很難看到股市會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期的上漲。

第七，黃金可以作為一項(xiàng)保險(xiǎn)政策：很多未涉及華爾街的人在過去十年一直在買進(jìn)黃金，因?yàn)樗麄儾恍湃稳蚪鹑谙到y(tǒng)。而他們的恐懼主要來自于2008年近乎災(zāi)難性的次貸危機(jī)。對(duì)另一個(gè)重大系統(tǒng)性危機(jī)的擔(dān)憂將在未來十年的某一刻突然爆發(fā)，這個(gè)可能性似乎很高。