第四，國內(nèi)資金面緊張局面延續(xù)。央行通過各種公開市場操作暫時緩解了短期資金面緊張的局面，短期品種Shibor利率近期出現(xiàn)小幅下行。但3個月、6個月等期限的中長端Shibor利率卻始終維持著持續(xù)飆漲的態(tài)勢，意味著市場對中長期資金面不看好。隨著2016年年末和2017年春節(jié)臨近，資金面仍將面臨考驗，資金緊張也讓市場對流動性產(chǎn)生擔憂。

第五，新股IPO發(fā)行提速。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至本月12日，證監(jiān)會已經(jīng)累計下發(fā)了256家企業(yè)的發(fā)行批文，該數(shù)量已經(jīng)超過去年全年。進入到下半年，證監(jiān)會核發(fā)IPO批文的數(shù)量以及節(jié)奏均較上半年有較大提速。IPO審核速度在11月進一步加速，新股發(fā)行已基本能做到“即審即批”。IPO近期大提速，等同于變相注冊制，高市盈率創(chuàng)業(yè)板將面臨沖擊。尤其是在當前A股市場面臨調(diào)整的節(jié)點上，IPO擴容提速再度牽動市場敏感的神經(jīng)。

第六，A股解禁潮來襲。據(jù)統(tǒng)計，今年12月和明年1月分別為當年解禁的高峰期，解禁規(guī)?？傆?148.75億元，其中，中小市值股票是股份解禁的重災區(qū)。12月后兩周將迎來年內(nèi)的解禁高峰，周解禁規(guī)模均超過900億元和1700億元。二級市場減持熱度有增無減也將對A股施壓。

綜上所述，險資舉牌以及市場對于險資未來舉牌的預期是四季度股指上漲的重要推手之一。隨著保險資金監(jiān)管從嚴政策密集出臺，險資舉牌這個上漲邏輯短期已經(jīng)無法繼續(xù)支撐市場。疊加年末資金壓力開始顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本面因素對股市影響弱化，股指短期仍有較大的風險釋放需求，股指振蕩調(diào)整的格局仍將延續(xù)。

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