金投網（www.jhhuoguo.com）2月15日訊，股指期貨最新消息：

17年1月表外融資增加1.24萬億，有媒體報道稱，表外融資大增是因地產企業(yè)開發(fā)貸轉向表外，導致非標暴增所引起的。我們不禁問真的如此嗎？

監(jiān)管嚴控房地產”非標“融資，而非正常貸款。據我們跟銀行調研了解，銀行表內給房地產企業(yè)貸款依然正常，受到的限制相比此前并未有多少增加。此外，自16年12月開始，監(jiān)管層開始嚴厲圍堵通過SPV形式給房企融資，嚴禁銀行理財等通過信托計劃、資管計劃等通道給違規(guī)給房地產企業(yè)融資。貸款監(jiān)管嚴格，資金流向相對透明，而“非標”則不是，存在通過”非標“融資去支付買地款等違規(guī)之現象?？傊据啽O(jiān)管更加強調嚴控”非標“給房地產融資，近期的基金業(yè)協(xié)會停止私募給房地產融資的備案便是明證。

那么，從數據來分析，會是怎么樣的？

未貼現銀承為表外融資大增主力。一般來說，我們把社融當中的信托貸款、委托貸款和未貼現表外銀承稱為表外融資。17年1月，表外融資大增1.24萬億，為歷史最高，但從結構來看，未貼現銀承兌+6131億元，占比約50%，為新增主力。