金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）5月8日訊，股指期貨最新消息：

近期債市持續(xù)下跌，并無(wú)反彈跡象。在國(guó)內(nèi)去杠桿的背景下，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，央行被動(dòng)縮表與加息壓力巨大，市場(chǎng)連續(xù)下挫。從央行操作看，其收緊流動(dòng)性之心堅(jiān)決，貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)攀升。從美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議看，其加息、縮表的態(tài)度也較為堅(jiān)定，這反過(guò)來(lái)會(huì)促使央行加大緊縮的力度。加之近期國(guó)內(nèi)金融的強(qiáng)監(jiān)管，許多產(chǎn)品為了應(yīng)對(duì)贖回，不得不拋售債券，導(dǎo)致了債市下跌的加劇。

目前影響債市下跌的因素均為長(zhǎng)期影響，短期內(nèi)難以改變，故債券后市難以樂(lè)觀，振蕩下跌或是主要方向。

從公開(kāi)市場(chǎng)操作看，短期資金凈回籠仍是主要操作，流動(dòng)性市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，貨幣資金利率持續(xù)走高。上周五（5月5日），央行公告稱，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于適中水平，5月5日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，當(dāng)周有2400億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)周凈投放100億元。此外，上周三到期的2300億元MLF到目前為止沒(méi)有續(xù)作，故凈回籠資金2200億元。

從央行前期的操作看，資金面過(guò)度緊張時(shí)，大多通過(guò)MLF等操作釋放資金面替代公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)到期的資金，以長(zhǎng)易短，抬升市場(chǎng)資金成本。但現(xiàn)在央行在回收中期資金，這意味著央行由抬升隔夜、7天等短期的資金成本，改為抬升中期資金成本，這將對(duì)長(zhǎng)端利率造成更嚴(yán)重的打擊。近期貨幣市場(chǎng)利率的走勢(shì)也印證了這一點(diǎn)，7天銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率已由去年的2.3%攀升至目前的3.5%上下，3個(gè)月銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率已由去年的3%水平上升至近期的4.5%上下，且近幾天呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢(shì)。