本周將迎來(lái)超級(jí)央行周，美聯(lián)儲(chǔ)將于周三率先宣布利率決定，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月加息幾乎板上釘釘。此外，全球央行志同道合，紛紛開(kāi)啟告別寬松之門，這些事件對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)又會(huì)有怎樣的影響，黃金價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)呢？

目前黃金價(jià)格是處于承壓下行的狀態(tài)，因?yàn)榍捌谥С稚蠞q的避險(xiǎn)因素在逐漸的消退，美國(guó)方面特朗普的通俄門造成的不確定性已經(jīng)落地。另一方面，英國(guó)首相特蕾莎·梅正竭盡全力的組建新的聯(lián)合政府，英國(guó)各黨派對(duì)于脫歐的態(tài)度相差較大，因此，保守黨原本的硬脫歐計(jì)劃會(huì)受到一個(gè)負(fù)面的影響，這會(huì)對(duì)英鎊形成打壓，一定程度上利好美元，因此對(duì)黃金也有著負(fù)面的影響。

此外，近期意大利五星運(yùn)動(dòng)政黨在近期的地方選舉上就已遭遇重挫，預(yù)計(jì)不會(huì)進(jìn)入最終選舉，因此意大利乃至整個(gè)歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)也在下降，這對(duì)黃金構(gòu)不成有力支撐。尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息已成定局，更多的焦點(diǎn)聚集在縮表的具體節(jié)奏和細(xì)節(jié)上，以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于就業(yè)和通脹兩大政策的權(quán)衡上，在加息預(yù)期和縮表預(yù)期的雙重影響下，我們認(rèn)為短期內(nèi)黃金將相對(duì)弱勢(shì)，建議投資者以觀望為主。

如果一定要操作，美聯(lián)儲(chǔ)加息前后可能會(huì)有一些短暫的機(jī)會(huì)。大家知道，本周三大央行將公布利率，英國(guó)和日本英國(guó)被判斷是按兵不動(dòng)，主要看美國(guó)加息的情況，若利率會(huì)議聲明公布是選擇鴿派加息，也就是對(duì)之后的貨幣政緊縮程度或者縮表的節(jié)奏有所放緩，那么加息之后，黃金可能有一波小的反彈。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，主要還有兩方面的因素：一方面是特朗普的政策推進(jìn)，雖然改革措施已經(jīng)出臺(tái)，但市場(chǎng)最為關(guān)注的是其落地情況，如果像醫(yī)保法案，在內(nèi)容和節(jié)奏上都不如市場(chǎng)預(yù)期，那么由政策推進(jìn)帶來(lái)的通脹預(yù)期的回升就會(huì)收到明顯的抑制，這對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。

另外，最為重要的是要提上日程的美聯(lián)儲(chǔ)的縮表，因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表中，國(guó)債跟MBS構(gòu)成了資產(chǎn)的大部分，而這兩者集中在了較長(zhǎng)的期限上，如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇停止在投資或者將資產(chǎn)賣出的話，勢(shì)必會(huì)造成長(zhǎng)端利率的上行；另一方面是美元流動(dòng)性的回收，因?yàn)榭s表是一種主動(dòng)性的流動(dòng)性的收縮，如此會(huì)使得利率曲線會(huì)變得更加陡峭，這對(duì)金價(jià)來(lái)說(shuō)是個(gè)很致命的打擊。

短期內(nèi)，6月份黃金可能是先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，其震蕩區(qū)間可能是1230到1280?？紤]到一系列的黑天鵝事件的突發(fā)，作為一種防御性資產(chǎn)，黃金是有一定的配置價(jià)值的。