其他經(jīng)濟(jì)體同樣存在這一問題。即使經(jīng)濟(jì)景氣度如此向好，歐元區(qū)6月CPI同比增速仍然只有1.3%，低于5月的1.4%，而日本的通脹水平更是持續(xù)低于預(yù)期，能源價(jià)格都是重要的拖累。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)的情況同樣如此，6月CPI環(huán)比持平在1.5%，但如果排除掉食品和能源價(jià)格的核心CPI一路走高到2.2%。

其次，政治因素短期取代經(jīng)濟(jì)因素成為貨幣政策的核心矛盾，無論歐美在三季度采取重要的轉(zhuǎn)向舉動(dòng)可能性均不大。

美國(guó)方面，特朗普總統(tǒng)可謂麻煩不斷，其長(zhǎng)子小唐納德?特朗普日前公布了一系列電郵，顯示在大選期間曾收到俄羅斯終身檢察官提供的會(huì)對(duì)希拉里定罪的敏感文件與信息，“通俄門”再次打擊了特朗普的威信，市場(chǎng)對(duì)其未來的諸多可能推動(dòng)通脹向上的刺激政策再一次產(chǎn)生懷疑。雖然參議院已經(jīng)決定加快推進(jìn)通過醫(yī)保法案以挽回特朗普的政治威信，但這一進(jìn)程未來仍然有待觀察。

而作為歐元區(qū)中流砥柱的德國(guó)即將在9月迎來大選，現(xiàn)任總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的基督教民主聯(lián)盟雖然當(dāng)前民調(diào)顯示領(lǐng)先，同時(shí)默克爾也提出了包括在2025年之前實(shí)現(xiàn)全民就業(yè)、增加減稅力度等承諾以吸引選民，但難民等問題仍然困擾著默克爾。如果9月的德國(guó)大選出現(xiàn)黑天鵝，將大大制約歐央行收緊貨幣的力度與節(jié)奏。