工行標準銀行（Standard Bank）分析師馬庫斯·加維（Marcus Garvey）在周二（12月26日）發(fā)布的報告中稱，低通脹最終在2018年將使實際利率保持低位，為黃金市場提供最大支撐。該行對2018年的黃金表示樂觀，因分析師認為將黃金納入多元化投資組合的理由充分。

馬庫斯·加維說：“我們認為美國的通脹率將繼續(xù)低于美聯儲的預期，美國消費者將承受更高的償債成本，此脆弱性將使美聯儲有理由暫停在利率正?；牡缆飞??！?/p>

在2018年的預測中，該行任務黃金平均價格為1312.50美元/盎司。加維補充說，雖然他仍然看好黃金價格，但他并沒有看到明顯的突破，除非股市上漲停止。

加維預計黃金在2018年將實現穩(wěn)定增長，他表示，黃金投資者的關鍵將是觀察實際利率。由于黃金是無息資產，較高的利率會使黃金對投資者的吸引力降低。

雖然美聯儲明年有三次提高利率以超過通脹曲線的風險，但加維表示，這樣做不太可能，因為這樣做會給經濟增長帶來不利影響。

他說：“我們認為目前美國經濟的周期性強勢掩蓋了可能削弱美聯儲有效提升實際利率的潛在問題。從金融危機以來的美國GDP增長的子部分來看，過去三年來，在商業(yè)投資滯后時期，消費者支出的增長支撐了整體增長。如果利率上升將削減美國消費者的消費胃口，美聯儲或將面臨增長放緩或需要另一部分經濟來抵消這種放緩?！?/p>

加維補充說，工商銀行的經濟學家們懷疑，即將在圣誕節(jié)前夕簽署的新稅法是否將成為明年經濟增長的重要推動力?！翱紤]到那些已經擁有低公司稅率的國家（最顯明顯的是英國）在經歷疲軟的私人投資，以及一些公司一再表明優(yōu)先購買股票或發(fā)行特別股息而不是投資，對2018年美國公司是否會有較大的變化，我們持懷疑態(tài)度。”