工行標(biāo)準(zhǔn)銀行（Standard Bank）分析師馬庫(kù)斯·加維（Marcus Garvey）在周二（12月26日）發(fā)布的報(bào)告中稱，低通脹最終在2018年將使實(shí)際利率保持低位，為黃金市場(chǎng)提供最大支撐。該行對(duì)2018年的黃金表示樂(lè)觀，因分析師認(rèn)為將黃金納入多元化投資組合的理由充分。
馬庫(kù)斯·加維說(shuō)：“我們認(rèn)為美國(guó)的通脹率將繼續(xù)低于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期，美國(guó)消費(fèi)者將承受更高的償債成本，此脆弱性將使美聯(lián)儲(chǔ)有理由暫停在利率正常化的道路上?！?/p>
在2018年的預(yù)測(cè)中，該行任務(wù)黃金平均價(jià)格為1312.50美元/盎司。加維補(bǔ)充說(shuō)，雖然他仍然看好黃金價(jià)格，但他并沒有看到明顯的突破，除非股市上漲停止。
加維預(yù)計(jì)黃金在2018年將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，他表示，黃金投資者的關(guān)鍵將是觀察實(shí)際利率。由于黃金是無(wú)息資產(chǎn)，較高的利率會(huì)使黃金對(duì)投資者的吸引力降低。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)明年有三次提高利率以超過(guò)通脹曲線的風(fēng)險(xiǎn)，但加維表示，這樣做不太可能，因?yàn)檫@樣做會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)不利影響。
他說(shuō)：“我們認(rèn)為目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性強(qiáng)勢(shì)掩蓋了可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)有效提升實(shí)際利率的潛在問(wèn)題。從金融危機(jī)以來(lái)的美國(guó)GDP增長(zhǎng)的子部分來(lái)看，過(guò)去三年來(lái)，在商業(yè)投資滯后時(shí)期，消費(fèi)者支出的增長(zhǎng)支撐了整體增長(zhǎng)。如果利率上升將削減美國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)胃口，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒚媾R增長(zhǎng)放緩或需要另一部分經(jīng)濟(jì)來(lái)抵消這種放緩?！?/p>
加維補(bǔ)充說(shuō)，工商銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們懷疑，即將在圣誕節(jié)前夕簽署的新稅法是否將成為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力?！翱紤]到那些已經(jīng)擁有低公司稅率的國(guó)家（最顯明顯的是英國(guó)）在經(jīng)歷疲軟的私人投資，以及一些公司一再表明優(yōu)先購(gòu)買股票或發(fā)行特別股息而不是投資，對(duì)2018年美國(guó)公司是否會(huì)有較大的變化，我們持懷疑態(tài)度?！?/p>
