美聯(lián)儲(chǔ)1月貨幣政策會(huì)議已經(jīng)結(jié)束，黃金只在美聯(lián)儲(chǔ)決議公布后出現(xiàn)短線拉升，之后依舊維持在1340美元附近，看起來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)黃金的影響并不是很大。
分析師Oleh Kombaiev認(rèn)為，短期來看，黃金價(jià)格已經(jīng)不再對(duì)美國實(shí)際利率的變化產(chǎn)生反應(yīng)，為過去兩年來首次。當(dāng)前兩者之間的60日滾動(dòng)相關(guān)性明顯和360日滾動(dòng)相關(guān)性出現(xiàn)分歧。
然而，黃金對(duì)美元的走勢(shì)更加敏感，兩者之間的60日滾動(dòng)相關(guān)性超過了80%，這是一種強(qiáng)有力，并且穩(wěn)定的關(guān)系。
相比去年，反映金價(jià)和美元指數(shù)之間相互關(guān)系的趨勢(shì)線現(xiàn)在變得更加陡峭，這意味著黃金往往以更劇烈的波動(dòng)對(duì)美元的變化做出回應(yīng)。
值得注意的是，在新的一年中，黃金恢復(fù)了和美國通脹水平之間的正相關(guān)性，兩者之間的60日滾動(dòng)相關(guān)性已經(jīng)達(dá)到了80%。在去年年底，兩者走勢(shì)曾反常的呈反向關(guān)系。
下面的圖表反映了通貨膨脹與金價(jià)之間相互依賴的趨勢(shì)如何變化:
所以，美元和通脹是目前影響黃金的兩大關(guān)鍵因素。Oleh Kombaiev認(rèn)為，通脹是黃金上漲的長期推動(dòng)力之一，而且目前形勢(shì)較為樂觀。
根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，中國，德國，法國，加拿大和英國的商業(yè)活動(dòng)正在增長。過去兩個(gè)月，石油，銅，鉑金，棉花，甚至谷物價(jià)格的上漲，也為提高全球價(jià)格奠定了基礎(chǔ)。因此，通脹在今年全年都將給予黃金強(qiáng)勁支撐。
但另一方面，美元走勢(shì)可能在短期內(nèi)對(duì)黃金構(gòu)成壓力。
首先，從圖中可以看出，反轉(zhuǎn)的MACD和隨機(jī)指標(biāo)顯示了美元指數(shù)具有強(qiáng)有力的支撐：
其次，美元在1月份已經(jīng)消化了所有的”壞消息“，包括美國政府關(guān)門、美財(cái)長支持美元走軟的言論等。隨著美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期的增強(qiáng)，美元應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)下跌。
總而言之，Oleh Kombaiev認(rèn)為，鑒于目前全球通脹的狀況，黃金仍將處于長期上行趨勢(shì)，接下來六個(gè)月可能沖上1400美元。但是短期來看，美元的反彈可能造成金價(jià)進(jìn)行修正。
GLD（黃金ETF）也是如此，上看目標(biāo)131美元，而短期可能回調(diào)至126美元。
