與此類似，一籃子新興市場BBB公司的信貸息差仍保持在或接近2008年全球金融危機(jī)以來的最低水平。

如果全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期溫和/或信貸息差擴(kuò)大，黃金應(yīng)該表現(xiàn)相對較好，但美元大幅升值可能會壓低金價。目前市場有觀點認(rèn)為，相較于貿(mào)易盈余的國家，全球貿(mào)易戰(zhàn)爭會使貿(mào)易赤字國家的貨幣受益。

考慮到這種風(fēng)險，投資者配置黃金和黃金股對沖風(fēng)險也應(yīng)該是“暫時”的。但是如果美元進(jìn)一步疲軟，黃金則可能表現(xiàn)良好。

從技術(shù)面來看，黃金市場以及黃金股正在接近潛在的拐點。在2016年上半年大幅上漲之后，“金甲蟲”指數(shù)就基本上處于盤整階段，近期卻出現(xiàn)了下降的跡象。

最近由于美國通脹數(shù)據(jù)更強(qiáng)勁以及全球貨幣周期向鷹派轉(zhuǎn)變，黃金和黃金股都受到一定的壓力。

Blue Quadrant Capital Management指出，美國薪資和消費通脹進(jìn)一步加速，可能導(dǎo)致今年利率進(jìn)一步上漲。市場預(yù)計，美聯(lián)儲今年可能加息四次，這將使得美國短期利率在10年內(nèi)首次超過2%。

在這種情況下，黃金和黃金股可能在今年大部分時間都處于壓力之下，甚至可能回吐2016年上半年的大部分漲幅，并測試2015年末和2016年初的水平。

如果這種情況出現(xiàn)，并伴隨著一個更廣泛的大宗商品拋售潮，投資者可以通過做空新興市場資產(chǎn)或貨幣來抵消美國利率上升和美元反彈給黃金帶來的下行風(fēng)險。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間13:29，今日黃金現(xiàn)貨價格報1333.93美元/盎司。

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