距離三月的美聯(lián)儲利率決議已經(jīng)越來越近，對黃金市場來說，這或許可以算是今年的第一個(gè)大考驗(yàn)。 

不過GoldCore認(rèn)為，黃金其實(shí)未必害怕加息。 

從2016年年初至今，黃金市場已經(jīng)上漲了近30%，而期間一直伴隨著美聯(lián)儲加息。 

目前美國的通脹在走高，這對黃金來說自然是好機(jī)會(huì)，尤其是目前美聯(lián)儲加息是速度是不及通脹走高速度的情況下。 

此外，在本身有大量債務(wù)的情況下，加息也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，這對避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金也同樣是利好的。

美國共和黨前總統(tǒng)候選人Ron Paul本周表示，債務(wù)帶來了很大的負(fù)擔(dān)，并且無法停下。 

GoldCore認(rèn)為，正是利率的走高使得債務(wù)變得無法維持。 

Goldnomics Podcast的Stephen Flood表示，利率還會(huì)上升，而到那個(gè)時(shí)候債務(wù)將難以維持下去。 

利率必然會(huì)走高，債務(wù)的負(fù)擔(dān)會(huì)變得難以維持，這會(huì)為市場帶來問題。

在利率繼續(xù)走高的情況下，那么美國政府為債務(wù)所付出的利息將成為其最大的支出，超過社保、國防和醫(yī)保，后三者在2016年分別為9160億美元、6050億美元和5940億美元。

在1996年，美國10年期國債收益率上漲到和目前差不多的水平，不過和這一次不同的是，當(dāng)時(shí)美國的國債還不到5萬億美元，而如今，這一數(shù)字已經(jīng)到了20萬億美元，并且還在增加。

尤其值得注意的是，美國總統(tǒng)特朗普的減稅將使得美國年度預(yù)算赤字漲到1萬億美元以上，國債還將被繼續(xù)增加。

除了美國國債，美國個(gè)人債務(wù)也同樣是不可忽視的。

美國的非抵押消費(fèi)債務(wù)目前是歷史最高水平，到2017年美國家庭有差不多1萬億美元的信用卡債，1.3萬億美元的汽車貸款以及1.5萬億美元的學(xué)生貸款。 

GoldCore認(rèn)為，單單看美國就可以看出，利率走高和通脹的上升是很可能將經(jīng)濟(jì)推向衰退的，在這種情況下，黃金的吸引力就會(huì)增加。

更糟糕的是，如果市場真的迎來衰退，央行手中可用的工具已經(jīng)非常有限。 

此前舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯就曾經(jīng)表示，下一次衰退到來，已經(jīng)沒有什么有力的工具能夠應(yīng)對了，“這是讓人夜不能寐的”。

在2007到2009年的衰退中，美聯(lián)儲將利率大幅削減到0，并且買了3.5萬億美元的債券來打壓長期借貸成本。

從2015年末起，美聯(lián)儲開始加息，到今年利率將上漲到2%至2.25%。美聯(lián)儲認(rèn)為，當(dāng)利率達(dá)到2.75%就可能會(huì)影響美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 

GoldCore的Mark O’Byrne認(rèn)為，在金融市場遭遇困難而利率卻走高的情況下，黃金反而會(huì)變得更有吸引力。

從歷史數(shù)據(jù)來看，過去幾次利率走高中，黃金價(jià)格反而常常會(huì)上漲。 

美國10年期國債收益率從1970年的不到5%上漲到1979年至1980年的15%，而金價(jià)在這期間從35美元上漲到了850美元/盎司。 

從2003年到2007年，當(dāng)利率再次上漲的情況下，金價(jià)從400美元/盎司上漲到了近800美元/盎司。

由此可見，加息對黃金未必真的是壞消息。 

事實(shí)上，加息真正影響的，是那些應(yīng)用債務(wù)和杠桿來買的資產(chǎn)。

對黃金來說，這并不是一個(gè)關(guān)注短期變動(dòng)的市場，而當(dāng)利率出現(xiàn)變化，這很難說是經(jīng)濟(jì)健康的信號。 

在如今的經(jīng)濟(jì)狀況和地緣政治狀況下，黃金的避險(xiǎn)功能毫無疑問是能夠凸顯的。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間15:58，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1328.13美元/盎司。

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