薪資增長(zhǎng)之所以受到高度關(guān)注，因?yàn)槠渑c通脹走勢(shì)息息相關(guān)，進(jìn)而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策產(chǎn)生重大影響。若薪資數(shù)據(jù)再度表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息三次以上的預(yù)期進(jìn)一步升溫，從而導(dǎo)致市場(chǎng)再度顯現(xiàn)上月初時(shí)的劇烈動(dòng)蕩局面。

1月平均每小時(shí)工資年率飆升2.9%，為2009年金融危機(jī)結(jié)束以來最大增幅。調(diào)查顯示，美國2月平均小時(shí)薪資年率料攀升2.8%。

薪資略微上漲對(duì)于華爾街來說是可以接受的，因?yàn)檫@是經(jīng)濟(jì)實(shí)力的象征。對(duì)于那些多年來工資停滯不前的工人來說，這也是一個(gè)可喜的變化。但如果薪資漲幅過高，就可能意味著高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹——也就是所謂“金發(fā)女孩”經(jīng)濟(jì)環(huán)境——的終結(jié)。上述經(jīng)濟(jì)環(huán)境允許美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在極低水平，從而推高了股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。更快的通脹可能產(chǎn)生相反的效果，侵蝕企業(yè)利潤，并引發(fā)高物價(jià)和高利率的連鎖反應(yīng)。

伯恩斯坦私人財(cái)富管理公司（Bernstein Private Wealth Management）的分析師在最近的一份報(bào)告中寫道：“工資上漲和強(qiáng)勁的增長(zhǎng)將迫使企業(yè)將更高的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者?！?/p>

Bank of the West首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Scott Anderson表示：“特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅政策讓我們面臨一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭博，讓近期的‘金發(fā)女孩’經(jīng)濟(jì)前景面臨嚴(yán)重威脅?！彼^“金發(fā)女孩”經(jīng)濟(jì)，指的是高增長(zhǎng)和低通脹同時(shí)并存的經(jīng)濟(jì)體，而且利率可以保持在較低水平。他補(bǔ)充道：“最終，它可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，以阻止通脹飆升，而通脹是過去美國經(jīng)濟(jì)衰退的催化劑。”

有分析師指出，工人工資在上漲，但是1月份的大幅上漲可能被季節(jié)性因素所夸大了，2月份相關(guān)影響可能會(huì)消退。凱投宏觀（Capital Economics）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中寫道：“我們懷疑，由于最受天氣影響的行業(yè)往往是薪酬最低的行業(yè)，冬季嚴(yán)寒天氣為1月份的平均時(shí)薪提供了人為的推動(dòng)。”如果是這樣的話，工資的年增幅可能會(huì)跌至2.8%、甚至是2.7%，這會(huì)讓華爾街喘口氣。

然而，假如意外再次發(fā)生——薪資年率升幅達(dá)到3%的話，將令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2018年至少加息四次的憂慮急劇升溫。那么又一場(chǎng)華爾街“大屠殺”可能將難以避免。值得注意的是，上一次薪資漲幅達(dá)到3%，還是在2006年和2007年。

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