黃金價(jià)格自1月24日從去年12月低位反彈至1358美元/盎司之后，已經(jīng)明顯喪失動(dòng)力，持續(xù)橫盤之后最近幾周再次逼近1300關(guān)口。如果仍舊無法上漲，金價(jià)50日移動(dòng)均線可能很快就會(huì)跌至100日均線下方，這將被很多交易員視為看空信號(hào)。
彭博專欄作家David Fickling撰文稱，黃金萎靡不振不僅僅是因?yàn)槊涝邚?qiáng)，金價(jià)在去年12月和今年1月都成功實(shí)現(xiàn)與美債收益率同步上漲，此前美債收益率突破3%的同時(shí)金價(jià)也未曾示弱。自美聯(lián)儲(chǔ)開始當(dāng)前緊縮周期以來，黃金價(jià)格已經(jīng)上漲了超過五分之一。
作者提出，如果從IMF的特別提款權(quán)來看黃金價(jià)格（基于全球貨幣而定價(jià)），就更能說明最近的金價(jià)走弱不僅僅是因?yàn)槊涝?/p>
文章稱，投資者總是喜歡找比較簡(jiǎn)單的解釋，喜歡將金價(jià)漲跌歸因于貨幣、利率和通脹因素。但其實(shí)，如果從其他方面找原因，可以更好地預(yù)知金價(jià)未來走勢(shì)。
例如黃金ETF的表現(xiàn)，它們代表的是一群最搖擺不定的黃金消費(fèi)者，經(jīng)常在買入和賣出之間切換。在2011至2015年的四年黃金頹勢(shì)之中，它們扮演著重要的角色。
最近幾個(gè)季度，黃金ETF的買興似乎消停了。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，在截止今年3月份的9個(gè)月里，ETF總持倉僅增加了74噸。彭博匯總的同期數(shù)據(jù)也顯示ETF需求疲弱，大概只有99噸。
這表明，市場(chǎng)氛圍可能即將發(fā)生變化。每年6月到8月向來是黃金強(qiáng)月，金價(jià)表現(xiàn)僅次于1-2月。黃金ETF持倉從本季度開始上升，4月份增持了190萬盎司，為14個(gè)月來最強(qiáng)。此外，一系列地緣政治因素正暗流涌動(dòng)，也將對(duì)金價(jià)起到推波助瀾的作用。
提醒，最重要的是盯緊逆勢(shì)操作者。截止5月1日，投資基金的黃金期貨多頭倉位已經(jīng)重挫至9個(gè)月低位的51985手。從表面看，這是在押注金價(jià)下跌，但通常這種現(xiàn)象表明投資者已經(jīng)過度做空。自從2015年黃金市場(chǎng)觸底以來，黃金凈多倉曾5次跌破10萬手，之后每一次金價(jià)都很快出現(xiàn)反彈，50個(gè)交易日后的平均漲幅為4.8%。
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