自4月中旬以來，即使地緣政治緊張局勢一直存在，但在美元強勢回歸的打壓下，黃金接連下挫，回吐年內(nèi)所有漲幅，甚至跌破1300美元關鍵心理水平。那么，面對持續(xù)走低的金價，現(xiàn)在是否是抄底黃金的好時機？
黃金投機性倉位接近極端水平或出現(xiàn)反轉
據(jù)CFTC最新數(shù)據(jù)，截至5月15日當周，黃金期貨投機性凈多倉數(shù)量為53.86噸，較前一周下降64.19噸或55%，這主要是由于空倉數(shù)量大幅增加。
自年初以來，黃金凈多倉下降了251.63噸（即82%），而2017年凈多倉曾增加183噸。
從歷史標準來看，黃金投機性倉位數(shù)量較低。首先，凈多倉數(shù)量（53.86噸）為2016年1月以來最低水平;其次，凈多倉數(shù)量僅占其歷史紀錄的7%;第三，凈多倉數(shù)量比長期歷史均值（約324噸）低83%。
盡管自1月底以來，期金遭遇投機性拋售，但金價表現(xiàn)出一定的彈性，暗示ETF投資者和實物買家抵消了部分投機性拋售帶來的影響。
由于黃金投機性倉位接近一個極端水平，二季度或三季度可能出現(xiàn)反轉，這或推高金價。
黃金ETF持倉增加5%
上周ETF投資者大約賣出5噸黃金，在此期間，金價從1319美元下跌2.1%至1293美元。ETF投資者并沒有表現(xiàn)出逢低買入的興趣。
在過去一周中，黃金ETF持有量的變化處于相當?shù)兔缘臓顟B(tài)。5月迄今，ETF投資者共賣出12噸黃金，而在4月份曾買入48噸黃金。
