自四月中旬以來，黃金處境一直較為艱難，季節(jié)性因素是一個(gè)原因。隨著今年美元反彈和利率上升，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)創(chuàng)下年內(nèi)新低。周線圖突顯顯示，在7月份，現(xiàn)貨黃金價(jià)格跌破了12月的低點(diǎn)，終結(jié)了此前“更高的低點(diǎn)”看漲模式。而且在過去的八周中，黃金價(jià)格有7周下跌。近段時(shí)間，黃金市場(chǎng)相當(dāng)暗淡，黃金價(jià)格已經(jīng)下跌至“超賣”區(qū)域。COMEX黃金期貨市場(chǎng)的空倉(cāng)數(shù)量也再度刷新歷史高位。
從季節(jié)性因素來看，夏季往往是黃金走低低迷的時(shí)期，因此，近期黃金價(jià)格疲軟可能是季節(jié)性因素導(dǎo)致的。不過，在2017年8月和9月，金價(jià)從低點(diǎn)1204美元反彈至1350美元的表現(xiàn)令人驚訝。
雖然目前黃金的價(jià)格前景并不樂觀，但分析師Andrew Hecht認(rèn)為，仍有至少四個(gè)因素可能為現(xiàn)貨黃金未來幾周乃至幾個(gè)月的回升奠定基礎(chǔ)。
1、伊朗問題
特朗普政府在最近幾個(gè)月退出了伊核協(xié)議，雖然歐洲一直在努力維持部分協(xié)議的實(shí)施，但美國(guó)正在準(zhǔn)備對(duì)伊朗實(shí)施最嚴(yán)厲的制裁，并且一直在游說世界各國(guó)在未來幾個(gè)月不從伊朗購(gòu)買石油。美伊之間緊張局勢(shì)廣泛受到關(guān)注。
伊朗總統(tǒng)表示，如果伊朗不能在國(guó)際市場(chǎng)上出售石油，他們將確保該地區(qū)其他石油出口國(guó)遭受同樣的命運(yùn)。威脅可能集中在霍爾木茲海峽周圍。伊朗局勢(shì)的升溫有利于現(xiàn)貨黃金反彈，因?yàn)榻饍r(jià)往往在世界出現(xiàn)恐慌、不確定性升高的時(shí)期上漲。
2、赤字正在增長(zhǎng)
美國(guó)2017年底的稅改引發(fā)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、股市走高以及所有資產(chǎn)類別市場(chǎng)的整體樂觀環(huán)境。在2017年12月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了大規(guī)模企業(yè)減稅政策的。而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)收緊信貸以避免經(jīng)濟(jì)過熱。但另一面，減稅導(dǎo)致了赤字的上升。美國(guó)財(cái)政赤字目前在21.3萬億美元水平，且還在上升。不斷增長(zhǎng)的赤字繼續(xù)“侵蝕”著法定貨幣的價(jià)值。利率上升不僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果，也是隨著赤字增長(zhǎng)政府信譽(yù)度下降的結(jié)果。而黃金是一種長(zhǎng)期保值的經(jīng)濟(jì)資產(chǎn)，美國(guó)債務(wù)飆升對(duì)黃金市場(chǎng)有利。
