本周黃金價格遭遇接連的暴擊，自周初的1210美元一路下行，接連跌破數道關口，周四（8月16日）現(xiàn)貨黃金價格甚至一度失守1160關口，本周金價迄今已經跌近3%，勢將創(chuàng)下2016年11月初以來的最大單周跌幅。

不過，分析師Discount Fountain卻指出，如果貿易局勢導致黃金的儲備量增加，美元資產減少，那么黃金價格可能會出現(xiàn)突然的飆升，以下是文章具體內容：

美元遲早會觸及天花板

在過去的幾個月里，由于美國和其他主要貿易國家之間的貿易緊張局勢不斷升級，我們已經看到危機慢慢蔓延到市場。最近，由于擔心歐洲金融機構對土耳其債務的過度敞口，土耳其里拉的貶值反過來給歐元帶來了下行壓力。然而，黃金并沒有像人們通常預期的那樣，扮演著“風險規(guī)避”資產的角色。造成這種情況的主要原因是美元依然堅挺。與歐元相比，我們看到美元，瑞郎和日元等傳統(tǒng)的避險貨幣，都出現(xiàn)顯著上升。

簡而言之，只要美元保持強勢，美元本身就會被視為一種極具吸引力的避險資產，除非美元大幅走軟，否則我們不太可能看到金價上漲。舉例來看，2016年前三個季度金價上漲16%，而美元/日元在此期間下跌了近14%。就這一點而言，鑒于美元走強，現(xiàn)貨黃金將趨于下跌。

那么，為什么美元保持如此堅挺？

一個明顯的原因是，美聯(lián)儲的加息步伐加快，這使得美元相對于新興市場貨幣更具吸引力，而新興貨幣傳統(tǒng)上通過提供更高的收益率來吸引投資者。說到這一點，美元遲早會觸及“天花板”。特別是，如果貿易戰(zhàn)導致商業(yè)活動減少，那么美聯(lián)儲將被迫停止加息，而美元兌主要貨幣可能會出現(xiàn)大幅貶值。與此同時，在這種情況下，黃金可能會重新成為一種避險資產。

貿易制裁或令黃金需求上升

此外，長期來看，貿易制裁可能在無意中導致黃金的需求上升。對中國和俄羅斯等國家實施的貿易制裁可能導致黃金需求上升，因為這些國家可能會選擇購買黃金，并出售美元資產，以應對貿易制裁。例如，俄羅斯的黃金儲備自2008年以來增長了三倍，而2018年增加了106噸黃金儲備，同時拋出價值770億美元的美國國債。中國可能會增加其黃金儲備，減少對美元的依賴，若確實如此，我們可以看到黃金的價格上漲。另外，德國目前是僅次于美國的世界第二大黃金儲備國。如果美國和歐洲之間爆發(fā)一場潛在的貿易戰(zhàn)，那么德國對美元儲備的減少將給美元帶來巨大的下行壓力，而黃金可能會因此而升值。

技術層面：黃金價格可能被低估

在技術層面上，我們看到，黃金的相對強弱指標（RSI）錄得2013年以來的最低水平。就這方面而言，黃金可能被低估，如果美元開始失去動能，金價可能會大幅上漲。

總之，金價一直在走軟，這一走勢主要是因為美元走強。如果我們看到美元出現(xiàn)任何疲軟的跡象，那么黃金將處于有利地位，可以從某一水平大幅上升，反彈至年初的1350美元一線也不是不現(xiàn)實的。

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