在一項(xiàng)罕見(jiàn)的貿(mào)易投資建議中，摩根士丹利財(cái)富管理公司財(cái)富管理資源主管Lisa Shalett建議投資者從部分股票中獲利，并用它來(lái)建立3％至5％的黃金頭寸?！氨M管我們認(rèn)為黃金不是長(zhǎng)期持有，但我們認(rèn)為它可以在戰(zhàn)略上用作股票市場(chǎng)調(diào)整的潛在對(duì)沖和/或美元和實(shí)際利率的逆轉(zhuǎn)，”她在本周發(fā)布的一份報(bào)告中說(shuō)。 “我們很少在資產(chǎn)配置中使用黃金，但偶爾會(huì)有機(jī)會(huì)，目前我們看到其中一個(gè)?！?/p>

Shalett強(qiáng)調(diào)的一個(gè)重要威脅是與中國(guó)的持續(xù)貿(mào)易爭(zhēng)端。她說(shuō)，如果美國(guó)政府再增加2000億美元中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅，明年可能會(huì)拖累全球GDP下降0.5％。“今年和過(guò)去十年美國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)表現(xiàn)現(xiàn)在處于極端狀態(tài)。雖然僅靠這一點(diǎn)并不是對(duì)趨勢(shì)持久性提出質(zhì)疑的理由，但自滿(mǎn)是，”她說(shuō)。 “我們的分析表明，當(dāng)前的市場(chǎng)定位并未足以抵消當(dāng)前增長(zhǎng)強(qiáng)勁的趨勢(shì)中斷，美聯(lián)儲(chǔ)被認(rèn)為是溫和的，接近其加息周期的結(jié)束。雖然這些條件可能實(shí)際上仍然存在，但黃金可能會(huì)從重新評(píng)估前景中受益?！?/p>

雖然Shalett在今年剩余時(shí)間里看到了一些黃金潛力，但她表示，她并不認(rèn)為這是一項(xiàng)長(zhǎng)期投資?！白?013年以來(lái)，全球投資委員會(huì)不再將黃金視為戰(zhàn)略資產(chǎn)類(lèi)別，因?yàn)樗惶峁┤魏卫⒒蚴找?- 而實(shí)物黃金則存在成本。從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，黃金與股票和債券的相關(guān)性是不穩(wěn)定的，并且受到危機(jī)和恐懼時(shí)期的大量情緒波動(dòng)的影響，”她說(shuō)。 “更重要的是，黃金并未被證明是一種良好的通脹對(duì)沖，因?yàn)樗鼛缀鯖](méi)有產(chǎn)生通脹的長(zhǎng)期財(cái)富?！?/p>

也有部分分析師預(yù)測(cè)，9月26日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前夕黃金是受到壓制的，據(jù)CME聯(lián)邦觀察工具，市場(chǎng)預(yù)期加息是非常有可能的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不是那么強(qiáng)勁，但至少不會(huì)崩潰，表現(xiàn)也強(qiáng)過(guò)其他經(jīng)濟(jì)體。美聯(lián)儲(chǔ)今年再度實(shí)施兩次加息是有可能的。

此外，債券收益率的上漲對(duì)金價(jià)也有影響，目前債券收益率上漲至測(cè)試阻力位的水平，美10年期國(guó)債收益率在3%左右，是一個(gè)多月來(lái)的最高水平。高利率不僅提高了黃金的機(jī)會(huì)成本，而且它們也與金屬的避風(fēng)港吸引力競(jìng)爭(zhēng)。如果地緣政治的不確定性在短期內(nèi)開(kāi)始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國(guó)債而不是黃金。