投資者擔(dān)心新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，恐帶來(lái)廣泛的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。大幅加息應(yīng)對(duì)危機(jī)的對(duì)抗舉措是否會(huì)造成廣泛的經(jīng)濟(jì)減速、甚至經(jīng)濟(jì)衰退。著名機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)觀察到自金融危機(jī)以來(lái)最令人震驚的分歧！此外自2006年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)從未在一年中加息過(guò)4次，但今年顯然有望打破這一紀(jì)錄！

投資者密切關(guān)注當(dāng)下市場(chǎng)會(huì)否再次出現(xiàn)金融危機(jī)發(fā)生的信號(hào)?，F(xiàn)在黃金價(jià)格已經(jīng)突破今年5月份以來(lái)的下行通道上軌，分析師預(yù)計(jì)黃金價(jià)格后市將迎來(lái)大反彈，漲勢(shì)將非常迅猛。

新興市場(chǎng)貨幣危機(jī)持續(xù)發(fā)酵 恐給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重問(wèn)題

全球過(guò)剩的流動(dòng)性正在逆轉(zhuǎn)，即“過(guò)剩流動(dòng)性的終結(jié)”。

根據(jù)Harnett，過(guò)剩流動(dòng)性正在終結(jié)：全球央行2016年購(gòu)買了1.6萬(wàn)億美元資產(chǎn)，2017年購(gòu)買了2.3萬(wàn)億，2018年縮至0.3萬(wàn)億，到了2019年將轉(zhuǎn)為凈賣出0.2萬(wàn)億。從明年1月起，全球流動(dòng)性將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

正是在這個(gè)大背景之下，全球已經(jīng)開始出現(xiàn)“滾動(dòng)熊市”（指不同板塊、行業(yè)或資產(chǎn)輪流出現(xiàn)下跌）。

目前下跌潮已經(jīng)蔓延到了土耳其里拉、委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾、阿根廷比索、印度盧比、巴西里亞爾、南非蘭特等新興市場(chǎng)貨幣。更危險(xiǎn)的是，新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)正在通過(guò)匯率、利率和企業(yè)利潤(rùn)傳遞至歐洲，甚至美國(guó)。

當(dāng)前的市場(chǎng)是1998年的翻版嗎？Hartnett認(rèn)為是的，原因如下：美聯(lián)儲(chǔ)處于緊縮周期；美國(guó)市場(chǎng)與其他地區(qū)分化；收益率曲線趨平；新興市場(chǎng)崩潰；杠桿量化策略表現(xiàn)不佳。

新興市場(chǎng)投資者正在嘗試判斷，貨幣危機(jī)以及正在采用的危機(jī)對(duì)抗舉措--大幅加息是否會(huì)造成廣泛的經(jīng)濟(jì)減速、甚至經(jīng)濟(jì)衰退。

有跡象顯示市場(chǎng)持續(xù)數(shù)月的動(dòng)蕩正開始損及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。南非第二季意外陷入經(jīng)濟(jì)衰退，阿根廷也料將步其后塵，外界還普遍預(yù)計(jì)土耳其經(jīng)濟(jì)將在明年經(jīng)歷硬著陸。

歷史上新興市場(chǎng)貨幣大跌情景回顧

這種危機(jī)對(duì)新興市場(chǎng)而言并不陌生。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）發(fā)現(xiàn)，實(shí)質(zhì)匯率下跌30%或以上，同時(shí)貨幣貶值持續(xù)至少三年，跌勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)之前的匯率高估局面，這樣的情形自1980年以來(lái)出現(xiàn)過(guò)九次。

這九次分別是：墨西哥在1995年，印尼和俄羅斯均在1998年，一年后是巴西；阿根廷和烏拉圭在2002年，埃及在2003年和2016年兩度遭遇，烏克蘭在2014年。