作為典型的熊市投資品種，今年以來(lái)黃金一直被投資者忽視，理由很充分：金價(jià)走錯(cuò)了方向，自1月份以來(lái)黃金價(jià)格每盎司下跌了約100美元，導(dǎo)致黃金交易所交易基金（ETF）今年迄今的跌幅接近5%。但隨著越來(lái)越多的投資者擔(dān)心股市牛市即將結(jié)束，股市繼續(xù)波動(dòng)，黃金可能會(huì)得到一些關(guān)注。
據(jù)XTF.com數(shù)據(jù)截至11月21日，最大的黃金ETF SPDR Gold （GLD）過(guò)去一個(gè)月的資產(chǎn)規(guī)模為6億美元。這是投資者在一個(gè)月內(nèi)買(mǎi)入黃金的一次引人注目的舉動(dòng)，尤其是考慮到今年迄今為止，投資者從GLD撤資近30億美元。截至11月20日，包括GLD在內(nèi)的黃金ETFs在第四季度迄今已上漲約2.5%。
道明證券（TD Securities）大宗商品策略主管巴特?米勒克（Bart Melek）表示：“許多導(dǎo)致投資者對(duì)黃金興趣不大的因素將會(huì)逆轉(zhuǎn)?！?/p>
他預(yù)計(jì)，隨著各國(guó)央行放松定量寬松政策并收緊貨幣政策，現(xiàn)貨黃金價(jià)格將穩(wěn)步上升。他指出了其他幾個(gè)因素：股市不一定會(huì)像長(zhǎng)達(dá)10年的牛市中大部分時(shí)間那樣單向上漲，因?yàn)椴▌?dòng)性已大幅回升，許多投資者預(yù)計(jì)波動(dòng)性將持續(xù)甚至上升。另一個(gè)不利于黃金的因素——強(qiáng)勢(shì)美元，應(yīng)該也會(huì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。Melek他表示：“我們認(rèn)為，到2019年最后幾個(gè)月，金價(jià)將超過(guò)每盎司1300美元?！?/p>
周三（11月21日），現(xiàn)貨黃金在每盎司1220美元以上。從2018年年初開(kāi)始，金價(jià)走勢(shì)達(dá)到每盎司1300美元以上。自4月見(jiàn)頂以來(lái)，黃金的價(jià)格已下跌約10%，因美國(guó)貿(mào)易問(wèn)題、美聯(lián)儲(chǔ)利率政策和全球市場(chǎng)放緩等問(wèn)題推高美元。美元指數(shù)上周觸及17個(gè)月高點(diǎn)。
道富環(huán)球投資管理公司（State Street Global Advisors）黃金策略副總裁兼主管George Milling-Stanley說(shuō)，由于市場(chǎng)波動(dòng)加劇，10月份投資者對(duì)SPDR Gold Trust （GLD）交易所交易基金（ETF）的興趣越來(lái)越大，當(dāng)月流入資金為4.723億美元。他表示，在經(jīng)歷了夏季“股市異常強(qiáng)勁”之后，現(xiàn)貨金出現(xiàn)了下跌。第三季度是股市波動(dòng)創(chuàng)下新低的時(shí)期，沒(méi)有一個(gè)交易日美國(guó)股市上下波動(dòng)超過(guò)1%。
今年1月2日，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)價(jià)為1303.45美元。但因美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve）發(fā)出的大量信號(hào)和匯率走勢(shì)共同作用推動(dòng)，金價(jià)在8月18日跌至年內(nèi)低點(diǎn)1160.39美元/盎司?！磅U威爾上任后，美聯(lián)儲(chǔ)就開(kāi)始談?wù)撁绹?guó)持續(xù)的緊縮周期，”Melek說(shuō)，“在就業(yè)和通脹處于數(shù)十年低點(diǎn)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率從1月2日的1.89%升至11月8日的2.97%?！?/p>
隨著股市暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束其緊縮周期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在12月加息過(guò)后將暫停加息的質(zhì)疑不斷。Melek稱(chēng)，包括歐盟在內(nèi)的其他央行正開(kāi)始取消寬松貨幣政策并收緊政策，這些決定可能導(dǎo)致美元走軟。
“美聯(lián)儲(chǔ)的利率一直上升，對(duì)黃金不利，同時(shí)也推高了美元，”Melek稱(chēng)。隨著美元走強(qiáng)，高負(fù)債的新興市場(chǎng)國(guó)家不得不以美元償還貸款。Melek稱(chēng)，這些通常是黃金大買(mǎi)家的新興市場(chǎng)國(guó)家，沒(méi)有使用資源購(gòu)買(mǎi)黃金，而是被迫使用這些資源償還貸款。
Milling-Stanley也認(rèn)為美元對(duì)黃金的不利因素正在走弱。“美元看起來(lái)有點(diǎn)不穩(wěn)，股市也是如此，因此過(guò)去幾個(gè)月對(duì)黃金不利的因素正在改變，”他說(shuō)。他表示：“我認(rèn)為，股市的總體趨勢(shì)將持平至下跌，偶爾會(huì)出現(xiàn)反彈，我認(rèn)為黃金將像過(guò)去那樣經(jīng)常從中受益?！?/p>
金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間9:35，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1225.70美元/盎司。
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