中美貿(mào)易沖突緩和，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)未來(lái)加息的步伐變得更加謹(jǐn)慎。美國(guó)貿(mào)易和貨幣政策走軟將如何影響金價(jià)走勢(shì)？

中美貿(mào)易休戰(zhàn)與黃金

先來(lái)說(shuō)說(shuō)特朗普與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)。當(dāng)然，幸運(yùn)的是，這只是一場(chǎng)貿(mào)易爭(zhēng)端，而不是軍事沖突。但最近媒體一直在報(bào)道“貿(mào)易休戰(zhàn)”。分析人士指的是上周末在阿根廷舉行的20國(guó)集團(tuán)（G20）峰會(huì)。峰會(huì)期間，美國(guó)同意2019年1月1日不再按計(jì)劃進(jìn)一步提高關(guān)稅，而中國(guó)同意從美國(guó)農(nóng)民手中購(gòu)買更多農(nóng)產(chǎn)品。此外，雙方?jīng)Q定在未來(lái)90天內(nèi)進(jìn)行談判，以解決有爭(zhēng)議的問(wèn)題。

周一，特朗普在推特上寫道：我在阿根廷的會(huì)晤非常不同尋常。與中國(guó)的關(guān)系有了很大的飛躍！特朗普周一在twitter上寫道。投資者也為90天的?；饏f(xié)議歡呼雀躍，股市上揚(yáng)。其結(jié)果是，美元走軟，而現(xiàn)貨黃金卻閃閃發(fā)光，但是有分析認(rèn)為黃金價(jià)格目前的上漲是暫時(shí)的。

11月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄和黃金

上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布了去年11月召開(kāi)的最新一次貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要。媒體再次聚焦于鴿派信號(hào)，即與9月的會(huì)議相比，沒(méi)有人提到聯(lián)邦基金利率有可能超過(guò)中性水平。然而，美聯(lián)儲(chǔ)仍選擇逐步收緊貨幣政策，并最早在本月再次加息：幾乎所有與會(huì)者都重申，進(jìn)一步逐步提高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍，可能符合維持委員會(huì)最大限度就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。

符合他們的判斷，一個(gè)漸進(jìn)的政策正?；３诌m當(dāng)?shù)姆椒?，幾乎所有的參與者表示，另一個(gè)提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是可能很快被批準(zhǔn)在勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹如果傳入的信息符合或高于當(dāng)前的預(yù)期。

的確，一些與會(huì)者指出，聯(lián)邦基金利率目前可能接近中性水平，但“一對(duì)”并不意味著“全部”。和有很多的不確定性中性利率水平，這不是，畢竟，一個(gè)可以觀察到的現(xiàn)象。因此，美聯(lián)儲(chǔ)希望在評(píng)估經(jīng)濟(jì)和政策前景時(shí)，更加重視對(duì)新數(shù)據(jù)的評(píng)估，這是可以理解的。

我們的觀點(diǎn)是，有關(guān)鮑威爾轉(zhuǎn)向鴿派的新聞報(bào)道被夸大了。事實(shí)上，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的評(píng)估幾乎沒(méi)有變化，委員會(huì)仍然預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將保持在趨勢(shì)之上。如果經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張超出其潛力，就意味著利率低于中性水平，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不加息，黃金將不得不等待喘息。

現(xiàn)貨黃金或再遇“12月魔咒”

政治現(xiàn)在和將來(lái)都是殘酷的。或許美中之間達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，同樣，鮑威爾也軟化了他的措辭（考慮到股市的調(diào)整，這并不奇怪，但他不是一個(gè)會(huì)放低利率的決策者。事實(shí)上，做好十二月份金價(jià)走勢(shì)下跌的準(zhǔn)備。明年黃金看起來(lái)會(huì)更好，但目前的熱情似乎有點(diǎn)高漲。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間16:17，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1234.11美元/盎司。

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