國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)緩和，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒開始降溫，美元回落暫時(shí)跌破97關(guān)口，推升國(guó)際黃金價(jià)格上行走高。從技術(shù)面看，黃金價(jià)格突破1230美元/盎司關(guān)口后，漲勢(shì)得到強(qiáng)化，回調(diào)空間有限，且有繼續(xù)走高傾向，投資者可逢低買入。

展望本周，金融市場(chǎng)重磅數(shù)據(jù)和事件云集。美國(guó)方面，盡管特朗普多次抨擊和美聯(lián)儲(chǔ)官員措辭的微妙變化令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所下降，但美聯(lián)儲(chǔ)在最新的會(huì)議紀(jì)要中釋放12月的加息已基本成為板上釘釘?shù)氖聦?shí)。

對(duì)于本周即將公布的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)，由于最近美聯(lián)儲(chǔ)“鷹鴿不定”態(tài)度，并表示接下來(lái)的加息將主要取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐更顯其重要，若數(shù)據(jù)利好，將給美聯(lián)儲(chǔ)注入一劑強(qiáng)心劑，美元強(qiáng)勁也將是金價(jià)上漲趨勢(shì)被終結(jié)的時(shí)刻。地緣局勢(shì)方面，12月11日英國(guó)脫歐協(xié)議將會(huì)在議會(huì)進(jìn)行投票，若最終不能通過(guò)議會(huì)表決，那么對(duì)英鎊來(lái)說(shuō)將是一場(chǎng)災(zāi)難。

美債收益率曲線倒掛，美股暴跌令美元突遭重大利空，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒再度飆升，國(guó)際黃金的看漲熱情隨之升溫?！靶聜酢睂苏J(rèn)為，這意味著市場(chǎng)根本不相信美聯(lián)儲(chǔ)。

收益率曲線11年首現(xiàn)倒掛后，美國(guó)2年期與5年期國(guó)債收益率差降至-1.2個(gè)基點(diǎn)，3年期與5年期國(guó)債收益率差降至-1.6個(gè)基點(diǎn)。債王“岡拉克”表示，短端收益率曲線倒掛意味著“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏向放緩”。因收益率曲線倒掛引擔(dān)憂，美股周二遭遇暴跌，三大股指均一度跌逾3%，道指重挫800點(diǎn)，標(biāo)普500則錄得六周以來(lái)最大單日跌幅。

在岡拉克看來(lái)，兩年期至五年期債券收益率之間的反向走勢(shì)表明：

1）“債券市場(chǎng)完全不相信美聯(lián)儲(chǔ)在2019年前加息的計(jì)劃。”

正如過(guò)去24小時(shí)內(nèi)反復(fù)討論的那樣，2年期與5年期美債收益率差目前是金融危機(jī)以來(lái)反轉(zhuǎn)幅度最大的一次，而受到密切關(guān)注的2年期與5年期美債收益率差在周二的某個(gè)時(shí)點(diǎn)距離反轉(zhuǎn)還不到10個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)市場(chǎng)判斷，美聯(lián)儲(chǔ)不僅不太可能在2019年加息一次（從技術(shù)上講，甚至不太可能加息，加息幅度僅為22個(gè)基點(diǎn)），而且它現(xiàn)在的預(yù)期是在2020年降息（如果是局部加息，目前為-6.5%）。