美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）在11月底發(fā)表聲明稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息將接近中性水平后，市場(chǎng)開始修正明年的加息預(yù)期。

貴金屬分析師 Alexander 表示：“我們正接近貨幣政策收緊周期的尾聲。我們看到美聯(lián)儲(chǔ)主席站出來說，我們正在接近這個(gè)中立立場(chǎng)。這種情緒得到了市場(chǎng)參與者的強(qiáng)化。”

目前，聯(lián)邦基金利率在目標(biāo)區(qū)間2-2.25%，根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議加息已經(jīng)被定價(jià)，這可能會(huì)讓利率升到2.25-2.5%的區(qū)間。

不過，Kitco全球交易主管Peter Hug表示，分析師預(yù)計(jì)明年美聯(lián)儲(chǔ)將放慢腳步，“偏于鴿派立場(chǎng)”。

Hug說：“現(xiàn)在看來，許多分析師都在暗示，美聯(lián)儲(chǔ)在2019年將變得溫和得多……這對(duì)美元應(yīng)該是不利的，在這種背景下，我們看好黃金，至少在2019年第一季度是這樣。預(yù)計(jì)2019年第一季度現(xiàn)貨黃金價(jià)格有望突破1300美元/盎司?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)自己預(yù)計(jì)它明年至少加息三次，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)在2019年將走弱，市場(chǎng)開始懷疑這一點(diǎn)。

“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有點(diǎn)猶豫，不愿過早加息。12月的加息決定下來后，將有一段時(shí)間讓美聯(lián)儲(chǔ)來看看它可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的影響，”Alexander 表示。

分析師補(bǔ)充稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)料在明年年中前放緩，這可能令美聯(lián)儲(chǔ)更加溫和。

“我們正處于一個(gè)臨界點(diǎn)。它可能會(huì)在未來的幾個(gè)季度出現(xiàn)，也可能在未來的四、五個(gè)季度出現(xiàn)。但是，我們正在接近增長(zhǎng)周期的結(jié)束，”Alexander說，“美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更擔(dān)心行動(dòng)太早、太過艱難?！?/p>

分析師Rennie說，由于美聯(lián)儲(chǔ)明年的決定將依賴于數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)加息的確切數(shù)字將變得更加難以預(yù)測(cè)。他預(yù)計(jì)2019年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)再加息兩次。

“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月和6月將繼續(xù)加息，”Rennie表示，“我們?cè)浇咏行岳剩A(yù)測(cè)將變得越困難——美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在中性利率的底部、中間還是頂部按下暫停鍵？這正是2019年的預(yù)測(cè)困難所在?！?/p>

Rennie指出，“美聯(lián)儲(chǔ)目前的中性利率目標(biāo)在2.75-3.25%左右，這一區(qū)間是美聯(lián)儲(chǔ)必須暫停加息的區(qū)間。這種停頓可能會(huì)很長(zhǎng)?！?/p>

在審視美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)，需要考慮的最后一件事是，當(dāng)涉及到美國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)看法之間的分歧越來越大。

我們目前正要到達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)可能犯下政策失誤的地步。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該很快結(jié)束緊縮政策。但與此同時(shí)，由于美國(guó)2019年的失業(yè)率預(yù)計(jì)將達(dá)到3.5%，而且核心通脹率將繼續(xù)保持強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可能希望繼續(xù)采取加息行動(dòng)。