金價(jià)走勢(shì)繼續(xù)交投在脫離2017/2018年高點(diǎn)的短期下降形態(tài)內(nèi)，正以此形態(tài)邁向新的一年。現(xiàn)貨金的初步阻力瞄準(zhǔn)52周均線(xiàn)1280附近，進(jìn)一步看向1287美元，最終突破上述水平可能敞開(kāi)至1302的大門(mén)，以此來(lái)逆轉(zhuǎn)長(zhǎng)期走勢(shì)。

市場(chǎng)分析師指出，整個(gè)2018年，特朗普總統(tǒng)都在批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)將利率推得過(guò)高。事實(shí)上，央行在過(guò)去3年已經(jīng)加息9次。

然而，實(shí)際利率（經(jīng)通脹調(diào)整）仍接近于零。這種情況可能在2019年發(fā)生改變，因?yàn)榇蠖鄶?shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，由于廉價(jià)的石油和汽油以及打折的網(wǎng)上購(gòu)物，明年的通脹將會(huì)下降。

例如，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，到2018年底通脹年率將從2%降至1.9%，到明年年底將保持在這一水平。此外，如果美國(guó)和中國(guó)在3月前達(dá)成永久性貿(mào)易協(xié)議，通脹下降的幅度可能會(huì)比預(yù)期大。

盡管黃金價(jià)格壓力注定會(huì)減弱，但明年的借貸成本預(yù)計(jì)會(huì)上升。美聯(lián)儲(chǔ)上周加息25個(gè)基點(diǎn)，但也暗示2019年利率可能上升50個(gè)基點(diǎn)。

值得注意的是，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和6月分別加息25個(gè)基點(diǎn)，并可能在今年剩余時(shí)間暫停加息。

實(shí)際上，如果全球和美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩幅度超過(guò)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年上半年暫停加息。然而，如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩，可能會(huì)導(dǎo)致通脹更大的跌幅。因此，實(shí)際利率上升的理由看起來(lái)很充分，這對(duì)黃金等零收益避險(xiǎn)資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是個(gè)壞消息。

此外，如果在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)壓力跡象之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，美元可能會(huì)成為一個(gè)避風(fēng)港。

從走勢(shì)圖來(lái)看，黃金的價(jià)格在7月觸及上升三角形，暗示自12月15日低點(diǎn)1046開(kāi)始的漲勢(shì)結(jié)束。

只要現(xiàn)貨黃金交投低于三角阻力，目前位于1285美元，那么三角突破形態(tài)帶來(lái)的看空觀(guān)點(diǎn)將保持完好。

上行方面，100月均線(xiàn)1354美元是多頭需要擊破的水平，有意義升破這一均線(xiàn)則敞開(kāi)漲至1500美元的大門(mén)。

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