圣誕節(jié)的來臨無疑預(yù)示著2018年馬上進(jìn)入收尾階段，縱觀整個(gè)2018年，黃金表現(xiàn)可謂是不盡如人意。在年初的迅猛漲勢(shì)后，4月開始走下坡路，一度下挫至1160美元，不過在最后一個(gè)季度開始試圖反彈。

那么新的一年黃金能否重新恢復(fù)吸引力？利空和利好因素又有哪些？技術(shù)面將會(huì)如何演繹？

對(duì)此，F(xiàn)XStreet分析師Omkar Godbole撰文進(jìn)行分析，文章內(nèi)容如下：

因美國(guó)實(shí)際利率可能上升，現(xiàn)貨黃金或許將面臨看空壓力，尤其是在2019年上半年。

盡管中美之間貿(mào)易局勢(shì)緊張、新興市場(chǎng)動(dòng)蕩不安、歐元區(qū)和英國(guó)政治意外不斷，但在2018年的大部分時(shí)間里，避險(xiǎn)金屬黃金一直處于守勢(shì)，這迫使許多人得出結(jié)論，認(rèn)為黃金已經(jīng)失去了避險(xiǎn)吸引力。

此外，美元——黃金最大的敵人——在2018年成為人們首選的避風(fēng)港。因此，盡管全球各地出現(xiàn)了許多避險(xiǎn)事件，黃金價(jià)格還是走低。

2018年回顧：空頭占據(jù)統(tǒng)治地位

2018年金價(jià)走勢(shì)大致可以分為以下幾個(gè)階段：

關(guān)鍵技術(shù)關(guān)口限制漲幅：現(xiàn)貨黃金今年1月在1300關(guān)口附近獲得買盤，在2016年12月和2017年12月已經(jīng)建立低點(diǎn)上移的看漲模式。不過，在截至4月的期間內(nèi)，黃金價(jià)格的漲勢(shì)一直未能突破100月均線。

特朗普發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，現(xiàn)貨黃金遭受重創(chuàng)：3月23日，美國(guó)對(duì)所有進(jìn)口鋼材征收25%的關(guān)稅。隨后，中國(guó)對(duì)128種價(jià)值30億美元的美國(guó)產(chǎn)品征收關(guān)稅。在截至8月的4個(gè)月里，雙方繼續(xù)征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫。作為典型的避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金在同一時(shí)期從1,365美元大幅下跌至1,160美元。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮路徑的懷疑浮現(xiàn)：美聯(lián)儲(chǔ)此前暗示，2019年可能加息3次。市場(chǎng)不相信鷹派的預(yù)測(cè)。結(jié)果，美元的升勢(shì)在9月底和10月間趨于平緩，這幫助金價(jià)走勢(shì)回到1,200美元上方。

中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，對(duì)曲線倒掛的擔(dān)憂重創(chuàng)美元：隨著中美貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，對(duì)美元的避險(xiǎn)需求在最后一個(gè)季度出現(xiàn)下降。此外，市場(chǎng)下調(diào)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息的預(yù)期，因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心財(cái)政刺激措施將在2019年失效，經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。此外，11月美債收益率曲線（5年期和2年期）出現(xiàn)倒掛，引發(fā)對(duì)衰退的擔(dān)憂。所有這一切都幫助現(xiàn)貨金實(shí)現(xiàn)反彈，觸及200日均線1257美元。